三大因素致业绩承压，券商板块连续低迷

      大盘低迷，券商股首当其冲。 

      昨日，券商板块盘中急速下挫，至收盘整体跌幅超1%，个股方面，太平洋（601099.SH）跌停、国金证券（600109.SH）跌6.57%，19家上市券商下跌数占近80%。 

      实质上，券商股的低迷已非一朝一夕，去年底以来即一路走低，数据显示，整个板块今年以来跌幅近20%。而对于券商股的大跌，《第一财经日报》对多位业内人士进行了采访，主要提及三大因素。 

      首先是由于大盘连续走低引起的。“还是由资金面引起的，由于人民币持续贬值，内保外贷资金外流，这些比较活跃的投机性资金撤出股市，大盘承压。而一般情况下，券商股都是紧跟大盘的，如果大盘跌，券商股会比大盘跌得凶。”某上市券商非银金融研究员称。 

      昨日，人民币对美元中间价继续走跌，人民币汇率自春节过后急速贬值逾1000点。而人民币持续贬值的市场预期也让以赚取汇差和利差双重套利的内保外贷“热钱”选择出逃。 

      沪深指数昨日低开后一度震荡走高，临近午盘快速跳水，而午盘延续了跌势，沪指最低下探到1974点，创下9个月以来新低。“1月份到现在行情都不是太好，大盘的系统性风险，金融股的反应最快。”上述非银金融业研究员称。 

      其次，券商行业佣金的竞相下调，也对券商股构成利空。 

      证券业协会数据显示，2013年115家证券公司全年实现营业收入1592.41亿元，其中代理买卖证券业务净收入759.21亿元，在总收入占比中仍旧占据了半壁江山。 

      “网上开户+互联网渠道对经纪业务的冲击较大，佣金率在今年较快下降是大概率事件，而券商短期内还未找到其他的盈利模式足以抵抗佣金率下降带来的负面影响。”长城证券发布研报称。 

      2月20日，国金证券携手腾讯推出“万二”开户的首款互联网金融产品“佣金宝”，据中信证券调研，上线以来截至3月6日，共计开设A股证券账户25.47万户。即使开户佣金仅有万分之二，“薄利多销”下，仍旧为国金证券贡献颇丰。2月财务数据显示，国金证券当月实现营业收入2.67亿元，净利润1.07亿元，同比分别增长了275.5%和962%。 

      “几近贴身肉搏的佣金战让券商业绩也受到不同程度的影响。加上前期已经反弹过，盘面上也需要调整。”湘财证券上海泰兴路营业部首席投顾黄坚称。 

      此外，IPO3月份第二次重启或难成行也对券商股业绩构成压力。有业内人士称，传言IPO又有新的改革，3月份重启又有了不确定性，这对券商的一季报会有比较大的影响。

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