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上市公司为何纷纷跨界“混”娱乐圈

文章来源：证券日报2014-03-19成为付费会员|欢迎免费试用

股票估值网点评：自2013年以来，只要是搭上影视文化传媒的公司，多少都有不错的涨幅，特别是通过重组注入影视文化传媒资产的公司，更是鸡犬升天！虽然文化传媒行业景气度较高，目前国家政策扶持力度也强，使得大部分上市公司在目前低迷的经济环境中取得了不错的业绩增长，但长期来看影视传媒行业业绩增长前景，笔者并不看好。
据娱乐产业研究机构艺恩咨询提供的统计数据显示，2011年约有1.7万集电视剧生产，由于播出机构有限，每年电视台播出集数约6000~8000集，能够实现收益的约3000集，八成以上电视剧投资打了“水漂”。电视剧已经如此，随着大量上市公司投资影视行业，电影及动漫行业或在不久将来，也会出现目前光伏行业一样的产能过剩问题，投资者不得不察。

　上市公司开始跨界“混”娱乐圈了。近期，熊猫烟花、湘鄂情等非文化类公司先后宣布了并购影视业务的计划。

　　事实上，从去年年底开始，多家与影视业不搭界的上市公司都瞄准了影视这块“蛋糕”。北京旅游、掌趣科技、禾盛新材都对影视公司进行过收购。

　　上市公司缘何喜欢上了“娱乐圈”，喜欢投资影视业务？我们不妨先来看看与影视文化传媒有关的上市公司去年的业绩表现。

　　据统计，与影视文化传媒相关的50家上市公司，去年的股价全部呈现上涨，可谓成绩斐然。特别是在2013年大盘整体低迷、沪指暂时收跌的情况下，华谊兄弟、乐视网、华策影视、光线传媒等几家上市公司走出了独立行情，公司当年业绩同比均出现不同幅度的上涨。其中，华谊兄弟净利润更是达到6.67亿元，增速高达173%。

　　而回过头来看看最近宣布计划的两家公司，不管是主营业务正面临困境的熊猫烟花，还是2013年财报巨亏的湘鄂情，在宣布进军影视业后，二级市场上均表现出较好的行情。

　　“烟花易冷，茶饭无心”。熊猫烟花、湘鄂情原有主业不断萎缩，而传统行业又持续低迷不振，转向炙手可热的影视业，寻求新的利益增长点似乎是公司的无奈之举。

　　当然，对于上市公司而言，并购重组是资产配置的选择，传媒产业发展迅速受到政策扶持，集中出现产业并购并不奇怪。

　　日前，国务院发布了《推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》，这被视为文化产业政策利好。

　　意见指出，推进文化创意和设计服务等新型、高端服务业发展，促进与实体经济深度融合，是培育国民经济新的增长点、提升国家文化软实力和产业竞争力的重大举措，是发展创新型经济、促进经济结构调整和发展方式转变、加快实现由“中国制造”向“中国创造”转变的内在要求，是促进产品和服务创新、催生新兴业态、带动就业、满足多样化消费需求、提高人民生活质量的重要途径。

　　需要注意的是，上市公司跨界并购的影视类资产并非一线公司，且主营差异较大，如何进行资产整合才是关键所在。鉴于此，上市公司在进行跨界并购时，需要从自身经营角度出发，与新业务进行有机结合，并处理好后期的运作，这样才能产生协同效应。如果只是单纯的财务投资，可能并不会让公司真正的做大做强。

　　此外，上市公司对文化行业要深入研究才行，如果缺乏深入的了解和运营经验，外界资本进军影视业同样会有一定的经营风险。

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