26只股票估值充分 平均拖移PE过百

      本期股价在C点的股票共有26只，继续比上周增加3只。 

      从平均估值水平来看，PE为59倍，PEG为2.52，拖移PE过百，整体股价表现已较为充分。 

      从股性活跃度来看，C点股票BETA平均值为0.97，高于其他3点股票，股性相对活跃。 

      从平均回报来看，以合理估值买入价计算的II类回报平均值为48%，与其他3点股票的II类回报平均值基本相当，但由于整体估值较为充分，以最新股价计算的I类回报平均值为-5%，多数公司的未来增值空间狭窄。

注：回报I表示“最新股价”与“预期高低股价平均值”之间的回报；回报II表示“目前合理估值买入价”与“预期高低股价平均值”之间的回报。

      本期重点评述的一只C点股票是大恒科技。 

大恒科技：投资收益的倍增值得关注

      业绩增收不增利，市场表现亦低迷。1季度公司实现营收同比增长16.87%至8.22亿元，受结转去年未交税费等影响，净利润（扣除）同比下降12.04%至470万元。股价方面，近13周其股价下跌近17%。公司主营光机电一体化产品、信息技术及办公自动化产品、电视数字网络编辑及播放系统和半导体元器件，去年其营收占比分别为12.24%、60.05%、15.65%和11.11%。 

      大恒集团、中科大洋和宁波明昕三大控股子公司是收入主要来源。大恒集团，未来看点在于其旗下的大恒图像，大恒图像去年实现营收近2亿元，对应净利润1500万元，预计其未来2-3年内仍维持50%的增长。中科大洋依托中科院，技术优势明显，市场占有率超过50%，目前其在手订单充足，将保证今年收入至少增长50%-80%。宁波明昕主营半导体功率器件封测，去年与日本NIEC 建立合作，接手NIEC大部分产品的封测业务，并计划介入更高端的功率器件芯片领域，不过，日本核泄漏导致不确定增加。 

      此外，诺安基金股权受让，巨额投资收益可期。公司于2007年与原二股东中关村科学城签订《股权转让协议》，受让诺安基金20%的股权。诺安基金的股权转让有望在近期完成，预计届时公司可获得约8000万元的投资收益。 

      公司在君亮估值中的成长动能为1，安全性排名为2，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的C点位置。关于公司的合理估值买入价和预期股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》26期中的大恒科技个股报告。 

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