这些下跌股票中的风险和机会

      在我们研究部提供的13周表现最差的分屏上的股票，是过去13周里股价表现最差的50只股票。一般来说，投资者应该小心处理这50只股票，因为尽管下跌的理由千差万别，但通常来讲，是市场不看好相应的公司，觉得这些公司要么是整体，要么是某些方面出了问题，或者是大的环境对这些公司不利。 

      不过，股票市场的妙处就在于它常常出错，常常使正确的信息不能在股价上得到应有反映，只要你愿意花功夫和时间去挖掘，说不定就能找到被市场误打下去，或是被暂时性困境拖累过深的股票，所以，有心的投资者不妨参照我们研究部所提供的相应公司的成长性和安全性评级，以及股价在JW4点股价图谱所处的位置等信息，发现市场上还未发现的机会。 

      投资者可以看到，在本期股价表现最差的50只股票当中，新华医疗跌幅最大，过去13周的股价跌幅达到29%，主要是市场对公司并购目标英德生物的评估作价和成长性存在疑虑：一方面，截至2013年底，英德生物评估基准日账面值为9204万元，评估值和交易作价却高达4.4亿元，增值率370%；另一方面，据英德生物预计，2012年受益于新版GMP认证，业绩爆发式增长后的英德生物在2014-2018年将进入个位数的低速发展阶段。另外，因近年来持续快速外延扩张，新华医疗的盈利能力逐步下滑，2011年至2013年的扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率分别为13.17%、12.43%和12.02%.，公司在扩张速度与净资产收益率之间的平衡仍有待改进。基于上述原因，在新华医疗宣布重组方案并复牌当天(4月21日), 其股价跌停，随后便持续下挫，尽管此后公司董事长、总经理一度表态增持，但公司股价仍未见起色，短期内仍不宜过多介入。 

      另外，还有云天化、兴发集团、达意隆等19家公司，目前成长性评级均处于平均水平之下的3-5，尤其是前面这几家公司，估值亦处于本站估值评级的C-D点（即估值偏高或过高）位置，投资者还需谨慎为宜。 

      与之相对的是，有21只过去3个月表现较差的个股，基本面却颇为优秀，在本站的成长性评级为1或2，目前估值均处于合理甚至偏低的A-B点位。其中，“双1”（成长性和安全性评级均为1）股票有9只，包括富瑞特装、龙净环保、汤臣倍健等，目前它们的股价仍未能充分反映其内在成长性，值得重点关注。 

      其中，富瑞特装是一家专业从事LNG产业链成套设备供应的科技型企业，已实现从LNG液化、运输、储存、LNG汽车加气站、LNG车船用供气系统整个产业链的系统设备制造能力，其中，LNG车用瓶在国内市场占有率约50%。从发达国家和地区的经验来看，液化天然气（LNG，即liquefied natural gas）作为天然气的重要应用和消费形式，在我国可说才刚刚开始，将迎来较快的发展时期，这也为LNG设备企业提供了良好的发展机遇。具备专业设备制造优势的富瑞特装各项业务和国内外市场拓展顺利，业绩有望持续快速增长，市场普遍预期公司2014-16年EPS(扣除后)为2.45元，3.40元、4.54元，年复合增长率保持在40%左右。2011年上市以来，公司股价呈整体上升趋势，因1季度业绩增速从2013年的100%左右放缓至34%，目前股价未能独立于大市，也处于回调阶段。以最新股价计算，公司目前PE仅22倍，远低于40倍的过往中位水平，PEG不足0.6，相对未来成长预期，目前估值具有较大的上移空间。

表：过往13周股价跌幅排名前十的公司及部分估值指标

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去两个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注3：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。

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