大族激光：行业需求释放，业绩翻倍增长

要点：
    1、再次纳入研究，激光行业需求不断增长。近年来，特别是2017年智能手机向OLED、双摄、全面屏发展，带动激光行业需求快速增长，加上高功率激光设备在生产效率、精度方面将会对传统切割及焊接设备进行替代，未来行业成长空间仍然可期。大族激光作为国内激光设备领域的龙头，2017年在消费电子、新能源、大功率及PCB设备等领域的订单大量释放，带动全年业绩大幅增长。
    2、2017年净利润实现翻倍增长，2018年仍有望保持较快增长。从近期业绩快报显示，2017年公司实现营收115.59亿元，同比增长66.12%；实现净利润16.75亿元，同比增长122.08%。业绩大幅增长的主要原因是消费类电子等领域需求旺盛，公司产品订单较上年度大幅增长。市场预计，2018年全面屏、OLED手机渗透率持续上升，公司主要需求仍较为旺盛。同时，随着 新能源、PCB等领域在精密激光加工的应用增加，渗透率有望进一步提升，公司2018年订单有望保持增长态势。此外，公司在2018年2月13日公告，与客户签订了2.14亿元设备销售合同，主要包括激光切割、激光修复、检测等设备。截至目前，公司在显视面板领域的累计未发货订单约3亿元，表明行业需求仍然较为旺盛。
    3、小功率产品仍是目前主营，高功率增长空间较大。2017年上半年数据显示，公司主要营收来源于小功率产品，Apple客户贡献较大，特别是下半年Apple推出全面屏iPhone X后，公司订单持续上升。此外，全球激光设备领域，高功率和小功率激光设备的比例大约为 3:1，高功率产品增长空间更大，虽然公司目前高功率设备销售营收占比仅为17%，但国产替代空间较大，未来有望切入自动化配套设备、机器人等领域，成为重要的成长看点。
    4、成功发行可转债，加码高功率产品。为了布局高功率产品，2018年2月公司发行可转债共募集资金23亿元，其中15亿元投入到高功率激光切割焊接系统及机器人自动化装备产业化项目，7.98亿元用于脆性材料及面板显视装备产业化项目。加上此前高功率半导体器件、特种光纤及光纤激光器产业化项目的逐步达产，公司在高功率领域投入持续加大，未来有望成为业绩增长的主要动力。（2018-3-8）

公司及经营概况：1996年成立，2004年上市，主营业务包括小功率激光设备、大功率激光设备、LED设备及产品、PCB设备和其他，2017年上半年贡献营收的67.55%、17.12%、4.69%、6.88%和3.76%。目前具备年产3000台激光加工设备的生产能力,是国内最大的激光信息标记设备制造企业，公司在激光制版及印刷设备领域有较为完善的产业链, 激光制版及印刷设备领域已成为公司新的主要产品领域。员工8221人。实际控制人为董事长兼总经理：高云峰（间接及直接持股24.63%）。地址：深圳市南山区深南大道9988号；电话：0755-86161340；传真：0755-86161327；网址：www.hanslaser.com。