欧菲科技：摄像头产品持续放量，扣非后净利润大幅增长

要点：1、扣非后净利润大幅增长，盈利能力维持高位。2018年上半年公司实现营收182.56亿元，同比增长20.74%；实现净利润7.44亿元，同比增长19.93%；实现扣非后净利润6.85亿元，同比增长66.06%。其中，2季度单季实现营收106.98亿元，同比增长19.82%；实现扣非后净利润3.86亿元，同比增长46.09%。业绩保持快速增长，主要得益于：a）各项主营稳定增长；b）毛利率较高双摄模组出货占比提升；c）来自苹果大客户的触控业务盈利能力改善，带动上半年公司综合毛利率达到15.26%，同比增长3.17个百分点；d）索尼电子华南在去年4月并表，并表效应仍在（下半年将逐渐减弱）。此外，公司预计2018年前三季度净利润在13.29亿元至15.33亿元之间，同比增长30%至50%，即3季度净利润增速达到45%至96%，预计下半年消费电子出货进入旺季，公司业绩保持较快增长。
    2、光学产品成最核心业务，产能持续扩张。2018年上半年光学产品实现营收102.36%，同比增长54.3%，营收占比达到56.07%，成为公司主要营收来源，未来占比或将持续提升。报告期内，公司共出货约2.45亿颗摄像头，同比约增长23%。其中，单摄出货量约1.45亿颗，双摄产品约5200万颗，广州欧菲（原索尼电子南华）约4800万颗。双摄出货和营收占比均持续扩大，产品结构持续优化，盈利能力持续提升。光学产品今年上半年毛利率达到15.16%，同比增长4.35%。公司预计2018年底双摄产能有望达到每月20kk，较目前的17kk有较大幅度增长，将推动公司业绩持续提升。
    3、传统业务表现平稳，盈利能力提升。报告期内公司传统触控屏业务实现营收56.54亿元，同比增长6.81%，出货量达到1.02亿片，毛利率达到15.42%，同比增长2.5个百分点。触控屏市场竞争较为激励，公司盈利能力逆势上升，主要是得益于触控业务的垂直一体化布局带来的规模效应，以及国际大客户的触控业务良率提升。预计未来随着OLED产能的释放，公司传统业务有望持续增长。
    4、智能汽车业务持续高增长，传感器业务出现下滑。2018年上半年公司智能汽车业务实现营收2.07亿元，同比增长61.55%。预计主要是智能汽车产品线持续扩容，业务规模高速增长。目前来看，公司在智能汽车领域业务覆盖车载显示屏、仪表中控集成主机、流媒体后视镜、车载指纹识别系统等，未来或保持较快成长。传感器业务方面，期内实现营收19.7亿元，同比下降33.34%，主要是由于指纹识别模组低端市场竞争激烈，出货量出现下滑。公
司正加强高端新型指纹识别产品的生产，但难以抵消低端产品出货下滑的负
面影响，预计短期内业务收入仍会承压下滑。（2018-8-8）

公司及经营概况：成立于2001年，2010年上市，是国内领先的触控系统解决方案及数码成像系统供应商，产品主要应用于智能手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域。主要产品有触控显示类产品、摄像通讯类产品、传感器类产品和智能汽车类产品，2018年上半年各项业务收入占比分别为33.41%、49.22%、15.67%和0.92%。员工18799人。实际控制人是董事长蔡荣军（持股19.88%）；总经理：杨依明。地址：深圳市光明新区松白公路华发路段欧菲光科技园；电话：0755-27555331；传真：0755-27545688；网址：www.o-film.com