星网锐捷：子公司股权梳理完成，业绩持续快速增长

要点：1、子公司股权梳理完毕，带动全年业绩增长。根据最新的业绩预告，公司预计2018年全年净利润在5.2亿元至7.08亿元之间，同比增长10%至50%，主要得益于：a）2017年8月公司完成对升腾与视易少数股东权益收购，使两家子公司成为公司全资子公司，部分少数股权对应的净利润并表；b）凯米网络引入战略投资者后不再合并报表，被动处置股权收益与剩余股权按公允价值重新计量产生的利得，使得2018年前3季度投资收益达到11688万元（2017年同期为915万元）；c）营收保持较快增长，数据中心交换机、云课堂/云桌面、物联网等业务呈快速增长势头。回顾2018年前三季度业绩表现，前3季度公司实现营收61.86亿元，同比增长34.28%；实现净利润4.02亿元，同比增长48.42%；实现扣非后净利润3.17亿元，同比增长29.15%。其中，3季度单季实现营收26.68亿元，同比增长20.19%；实现扣非后净利润2.66亿元，同比增长24.33%，保持快速增长。
    2、交换机市场景气度高，企业级网络需求持续增长。根据IDC调研报告显示，受益于数字化转型和第三平台技术的应用，以太网交换设备市场的需求持续增长，特别是超大规模数据中心和云服务提供商正在推动高端交换机市场快速增长。2018年第三季度全球以太网交换机市场收入为73亿美元，同比增长8.1％，其中，中国市场同比增长15.8％。子公司锐捷网络的以太网交换机在中国市场以8.4%的份额排名第四，并将高端的数据中心交换机供货给阿里、腾讯等互联网巨头。2018年上半年企业网络设备实现营收13.18亿元，同比增长27.96%，仍是公司核心业绩来源。
    3、升腾资讯业务拓展顺利，云终端业务快速成长。升腾资讯的云桌面和智能终端产业把握住了“云教育”、“云办公”、“智慧营业厅”等市场机遇，呈现出多产品线齐头并进的快速增长态势。据IDC报告显示，升腾资讯瘦客户机在亚太和中国市场的占有率分别为31.2%和45.9%位居首位。2018年上半年升腾资讯实现营收6.55亿元，同比增长51%；实现净利润0.51亿元，同比增长211%。市场普遍认为，教育、银行、保险、运营商（营业厅）等行业的智能云终端布局和云办公的趋势愈加明显，有望带来云终端需求的快速增长，公司将持续分享行业增长红利。
    4、受益家庭智能网关需求增加，星网智慧成为新增长极。2018年上半年，控股子公司智慧科技开始融合公司旗下的通信、视讯、连接三大主营业务，使得视讯业务从单一的终端向平台+全系列终端转变，覆盖了大中小会议室、桌面及移动式
应急视讯全系列。受益于运营商加大家庭智能网关使用，公司家庭智能网关销售收
入增长较快，带动星网智慧在2018年上半年实现营收4.91亿元，同比增长360.07%，
未来有望成为新的增长极。（2019-1-3）

公司及经营概况：成立于1996年，2010年上市，是国内主流网络及通信终端产品提供商，主要产品为企业级网络设备、网络终端、通讯产品和视频信息应用，涉及教育、金融、电信和医疗等多个行业，2018年上半年各项业务收占比分别为37.48%、11.14%、27.47%和2.35%。公司在企业级网络设备市场为国内领先品牌，其中教育行业市场占有率第一，网络终端综合市场份额处于行业第一，通信终端中无线固话终端产品市场份额第二，ADSL Modem市场份额第五。控股股东为福建省电子信息有限责任公司（持股26.88%）。董事长：黄奕豪；总经理：阮加勇；地址：福建省福州市仓山区星网锐捷科技园19-22栋；电话：0591-83057213；传真：0591-83057088；网址：www.star-net.cn