大族激光：各项业务均实现高增长，动力电池有望扭亏

要点：1、业绩符合预期，维持较快增长。2021年上半年公司实现营收74.86亿元，同比增长45.08%；实现净利润8.88亿元，同比增长42.5%；实现扣非后净利润7.68亿元，同比增长52.02%。其中，二季度单季实现营收43.51亿元，同比增长19.23%；实现扣非后净利润4.65亿元，同比增长5.14%。二季度营收增速放缓，主要是上年同期口罩机收入较高所致。此外，2021年上半年公司综合毛利率为37.79%，同比下降2.86个百分点，预计主要是高毛利的口罩机业务占比大幅下降，整体毛利率小幅下滑。不过，同期公司的三项费用率为25.4%，同比下降2.39个百分点，主要源于管理费用+研发费用率大幅下滑2.64个百分点至14.4%，基本冲抵了毛利率下降对盈利能力的负面影响。
    2、手机景气度回升叠加汽车电子需求增长，消费电子与PCB业务重回高增长。目前公司业务主要分为消费电子业务、PCB业务、动力电池业务和大功率业务。公司下游客户均为行业内龙头客户，其中，消费电子业务下游客户以A客户为代表的消费电子巨头为主，PCB业务客户包括国内大部分PCB行业上市公司，新能源业务订单以宁德为主，大功率业务则主要面向各类机械制造企业。细分各项业务来看，消费电子：根据最新的IDC全球季度手机跟踪报告显示，预计智能手机出货量在2021年将达到13.8亿部，比2020年增长7.7%。这一趋势预计将持续到2022年，届时出货量将达到14.3亿部，同比增长3.8%。同时，随着5G电讯网络的扩大，对5G手机的需求将不断增加，预计2021年全球5G手机出货量将增长近130%。受益于消费电子行业景气度回升，上半年公司消费电子业务实现营收17.33亿元，同比增长44.75%。PCB业务方面，受益于智能手机市场回暖以及汽车电子对PCB需求增加，下游客户扩产积极，公司在手订单充裕，下半年预计延续增势。受益于此，2021年上半年公司PCB业务实现营收19.02亿元，同比增长117.75%。
    3、动力电池规模大幅提升，今年有望扭亏为盈。动力电池业务方面：根据9月底公司在投资者互动平台表示，继2020年四季度取得宁德时代11.94亿元设备订单后，公司2021年上半年度再度中标宁德时代10.03亿元设备订单，上述订单的交付期主要集中在2021年度。受益于大客户订单的增长，上半年公司动力电池业务实现营收2.38亿元，同比增长441%。从盈利能力方面来看，由于订单结构调整、产能爬坡等因素，2020年锂电业务仍处于小幅亏损状态。不过，考虑到今年新品导入及规模效应提升，预计锂电设备业务盈利能力有望持续改善，今年有望实现扭亏为盈。
    4、大功率设备核心设备自主化率提升，创新业务开启新成长空间。大功率业务方面：2021年上半年实现营收13.41亿元，同比增长68.13%，预计主要是大功率激光加工装备市场需求迎来爆发。同时，公司核心部件自主化率持续提升，上半年搭载自研光纤激光器的大功率激光加工设备出货近600台，同比增长近100%。此外，公司加速向Mini-LED、显示面板、半导体封测、光伏等领域布局，上半年分别实现营收3.91亿元、3.89亿元、4485.78万元和8724.03万元，同比增长360.19%、189.5%、372.03%和42.8%。其中，Mini-LED市场中公司保持领先地位，切割、裂片、剥离、修复等设备实现大批量销售。显示面板市占率稳步提升，逐步替代国外同类产品。（2021-10-14）

公司及经营概况：1996年成立，2004年上市，主营业务包括激光及自动化配套设备、PCB及自动化配套设备。2021年上半年贡献营收的67.94%和25.41%。目前具备年产3000台激光加工设备的生产能力,是国内最大的激光信息标记设备制造企业，公司在激光制版及印刷设备领域有较为完善的产业链, 激光制版及印刷设备领域已成为公司新的主要产品领域。员工14174人。实际控制人为董事长兼总经理：高云峰（间接及直接持股24.18%）。地址：深圳市南山区深南大道9988号；电话：0755-86161340；传真：0755-86161327；网址：www.hanslaser.com。