赣锋锂业：锂盐价格维持高位，锂资源和锂电池产能不断扩展

评述：1、锂盐价格维持高位，业绩同比大幅增长。2022年前三季度公司实现营业收入276.12亿元，同比增长291.45%；扣非后净利润138.82亿元，同比增长872.24%。其中，三季度实现营业收入131.68亿元，同比增长340.48%；扣非后净利润58.50亿元，同比增长887.24%。在锂盐供应相对紧张及产业需求上升的双重刺激下，锂盐自2021年起至今价格持续上涨。据亚洲金属网数据，2022年三季度碳酸锂、氢氧化锂均价分别为48.55、48.06万元/吨，各同比增长338%、315%，环比增长3%、1%。公司锂盐产品量价齐升，推动营收大幅增长，盈利能力也随锂价高涨而大幅提升，三季度毛利率同比增长14.74个百分点至50.86%。
    2、锂资源布局持续推进，综合竞争力进一步增强。供需偏紧使得锂价持续高位运行，以赣锋为代表的上游资源企业占据产业优势地位。目前公司仍在全球范围内加大锂矿资源布局，包括澳大利亚、阿根廷、爱尔兰、墨西哥、马里和我国青海、江西等地，陆续布局了锂辉石（Mt Marion、Pilbara、宁都河源等）、盐湖（Cauchari-Olaroz、Mariana、一里坪盐湖、锦泰钾肥等）及锂云母（松树岗钽铌矿、加不斯铌钽矿）、黏土（Sonora）等多种矿山资源。截止2021年底，公司旗下可控的锂资源量约6000万吨LCE（折合碳酸锂当量），权益资源量超过3000万吨LCE，排名全球第三，仅次于智利SQM、美国ALB。目前公司资源项目布局仍在不断推进：a）8月完成对Bacanora公司100%的股权收购，该公司旗下Sonora锂黏土锂资源量约合882万吨LCE；b）10月公司旗下赣锋国际完成收购Lithea公司100%的股权收购，Lithea的PPG项目是位于阿根廷萨尔塔省的锂盐湖项目，合计约1106万吨LCE，规划了一期年产3万吨碳酸锂的产能。至此，公司已拥有权益资源量4559万吨，其中锂精矿368万吨LCE，盐湖3146万吨LCE，云母163万吨LCE，黏土882万吨LCE。另外，采选方面，10月份公司与横峰县人民政府签署投资协议，拟建设年产600万吨锂矿采选综合利用项目，进展值得关注。
    3、锂电池产能不断扩张，产业链延伸进行中。依靠上游锂资源及锂盐供应优势，公司在锂电池领域的扩张稳步推进，已布局消费类电池、聚合物小电芯、固态锂电池、锂动力电池、储能电池等五大类电池。目前公司已建成7GWh（动力电池一期3GWh +二期4GWh）磷酸铁锂动力及储能电池产线，第一代固态电池
2GWh将于下半年陆续投产，且电池产能规划大幅提升：a）江西新余新型锂电池
项目拟增加5GWh至10GWh；b）重庆两江新区的新型锂电池科技产业园及先进电池
研究院项目拟增加10GWh至20GWh；c）投资建设年产6GWh新型锂电池生产项目和
年产20 亿只小型聚合物锂电池项目；d）与富临精工（300432.SZ）签署协议，
拟共同投资新建年产20万吨磷酸二氢锂一体化项目；e）与宜春市政府签署《战
略合作框架协议》，计划在宜春投资建设年产30GWh新型锂电池生产制造基地，
并构建锂电全产业链体系。此外，子公司循环科技是电池回收领域头部企业之
一，目前已形成7万吨/年退役锂电池及金属废料回收处理能力。在公司未来规划
中，退役锂电池处理能力将逐步达到10万吨/年，远期回收提锂占公司的总比例
将达到30%，以增强公司锂原料自给能力。（2022-11-2）

公司及经营概况：成立于2000年，上市于2010年。公司是世界领先的锂生态企业，拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一。2022年上半年公司主营产品锂系列、锂电池系列分别实现营收占比84.03%、13.02%。无控股股东；实际控制人：李良彬、熊剑浪、黄闻、李华彪、李良学、罗顺香（持股比例：18.76%、0.31%、0.81%、0.01%、0.05%、0.22%）；董事长、总经理：李良彬；在职员工：7870名；地址：江西省新余市经济开发区龙腾路；电话：0790-6415606；传真：0790-6860528；网址：www.ganfenglithium.com。