德赛电池:需求变弱,盈利能力明显下降
“德赛电池” 的分类与估值
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报告日期: | 2024-04-19 |
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最新简述
场景:1、全年业绩下滑,盈利能力明显下降。2023年全年公司实现营收202.85亿元,同比下滑6.73%;实现净利润5.62亿元,同比下降35.13%;实现扣非后净利润5.36亿元,同比下降34.33%。其中,四季度单季实现营收64.05亿元,同比增长2.69%;实现扣非后净利润1.7亿元,同比下降26.77%。营收下滑,主要是,智能手机、笔记本电脑和电动工具类锂电池市场表现低迷,公司相关业务均出现不同程度下滑。同时,受销售规模下降、部分高毛利产品降价以及新项目的持续投入影响,2023年公司综合毛利率为9.13%,同比下降0.73个百分点;期间费用率为5.7%,同比增长0.79个百分点。
2、电子市场需求回落,影响各项业务增长。2023年受外部环境不确定性的持续影响下,消费电子需求进一步下滑,导致公司主要业务承压。根据年报显示,2023年公司智能手机类产品实现营收202.85亿元,同比下降10.45%。根据IDC数据显示,2023年全球智能手机出货量为11.7亿部,同比减少3.2%,创下了10年来出货量最低,直接影响上游电池的需求。不过,IDC预估 2024年全球智能手机出货量将达到12亿部,同比增长2.8%,全球智能手机市场或已经走出低谷,开始呈现复苏上扬趋势,带动公司智能手机电池需求回升。
笔记本及平板方面:根据Canalys数据,2023年全年个人电脑出货量为2.47亿台,同比下降12.9%。而平板电脑受产品同质化严重、创新力不足等因素影响,市场表现进一步萎缩。根据TechInsights数据显示,2023年全球平板电脑市场出货量约为1.37亿台,同比下降16%。受此影响,2023年公司笔记本电脑和平板电脑类产品实现营收24.86亿元,同比下降18.65%。市场预计今年平板和笔记本需求仍未有复苏信号,预计仍将承压。
电工工具、智能家居、出行类产品方面:受海外客户去库存等因素影响,2023年中国手提式电动工具出口量下滑。根据中国海关总署数据显示:2023年中国手提式电动工具出口量为9700万台,同比下降8.49%,出口额为34.4亿美元,同比下降14%。而清洁电器在国内消费降级后,增速明显放缓。根据奥维云网数据显示, 2023年中国清洁电器零售额344 亿元,同比增长6.8%,零售量2534万台,同比下滑0.5%。受上述影响,2023年公司该类产品实现营收32.5亿元,同比下降14.54%。
智能穿戴类方面:在经过前几年的高速发展后,AR、TWS耳机需求快速下行,
加之市场竞争持续加剧,2023年公司智能穿戴产品实现营收23.47亿元,同比下降
27.6%。不过,IDC预计2024 年可穿戴设备出货量将反弹,增幅可达10.5%,或将
带动公司智能穿戴产品回暖。
3、积极拓展储能产品,投入增加盈利下降。2023年公司储能产品实现营收
12.09亿元,同比增长82.63%;产品毛利率为5.63%,同比下降6.34个百分点。目
前公司主要储能电池产品类型已从站点能源、户用储能等 延伸到工商业储能和电
源电网侧储能等应用领域,未来随着产能的提升,有望业务有所持续增长。不过,
随着行业进入者的增加,市场价格持续低迷,市场竞争日趋激烈,产品毛利率或
维持在较低水平。(2024-4-18)
2、电子市场需求回落,影响各项业务增长。2023年受外部环境不确定性的持续影响下,消费电子需求进一步下滑,导致公司主要业务承压。根据年报显示,2023年公司智能手机类产品实现营收202.85亿元,同比下降10.45%。根据IDC数据显示,2023年全球智能手机出货量为11.7亿部,同比减少3.2%,创下了10年来出货量最低,直接影响上游电池的需求。不过,IDC预估 2024年全球智能手机出货量将达到12亿部,同比增长2.8%,全球智能手机市场或已经走出低谷,开始呈现复苏上扬趋势,带动公司智能手机电池需求回升。
笔记本及平板方面:根据Canalys数据,2023年全年个人电脑出货量为2.47亿台,同比下降12.9%。而平板电脑受产品同质化严重、创新力不足等因素影响,市场表现进一步萎缩。根据TechInsights数据显示,2023年全球平板电脑市场出货量约为1.37亿台,同比下降16%。受此影响,2023年公司笔记本电脑和平板电脑类产品实现营收24.86亿元,同比下降18.65%。市场预计今年平板和笔记本需求仍未有复苏信号,预计仍将承压。
电工工具、智能家居、出行类产品方面:受海外客户去库存等因素影响,2023年中国手提式电动工具出口量下滑。根据中国海关总署数据显示:2023年中国手提式电动工具出口量为9700万台,同比下降8.49%,出口额为34.4亿美元,同比下降14%。而清洁电器在国内消费降级后,增速明显放缓。根据奥维云网数据显示, 2023年中国清洁电器零售额344 亿元,同比增长6.8%,零售量2534万台,同比下滑0.5%。受上述影响,2023年公司该类产品实现营收32.5亿元,同比下降14.54%。
智能穿戴类方面:在经过前几年的高速发展后,AR、TWS耳机需求快速下行,
加之市场竞争持续加剧,2023年公司智能穿戴产品实现营收23.47亿元,同比下降
27.6%。不过,IDC预计2024 年可穿戴设备出货量将反弹,增幅可达10.5%,或将
带动公司智能穿戴产品回暖。
3、积极拓展储能产品,投入增加盈利下降。2023年公司储能产品实现营收
12.09亿元,同比增长82.63%;产品毛利率为5.63%,同比下降6.34个百分点。目
前公司主要储能电池产品类型已从站点能源、户用储能等 延伸到工商业储能和电
源电网侧储能等应用领域,未来随着产能的提升,有望业务有所持续增长。不过,
随着行业进入者的增加,市场价格持续低迷,市场竞争日趋激烈,产品毛利率或
维持在较低水平。(2024-4-18)
公司概况
公司及经营概况:2004年借壳上市,是德赛集团旗下唯一的上市平台。公司小型移动电源管理系统市场份额居国内同行之首,服务于全球顶级消费电子厂商,旗下有控股子公司惠州蓝微和惠州电池,主营业务分别为锂电池电源管理业务及锂电池电源封装集成业务。2023年智能手机、智能穿戴、笔记本电脑及平板电脑、电动工具及智能家居和储能产品营收占比分别为43.86%、11.57%、12.25%、16.02%和5.96%。员工10939人。控股股东为惠州市创新投资有限公司(持股23.2%)。地址:深圳市南山区高新科技园德赛科技大厦东座26楼;电话:0755-86299888;网址:www.desay.com
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