评述：卧龙电气通过并购做大做强电机主业，且蓄电池和电压器业务复苏后，得以彻底走出2011-12年的业绩低谷，并持续给市场带来正面惊奇。2014年1季度，合并调整报表后，实现营收15.32亿元，同比增长17.28%；实现扣除后净利润6034亿元，同比增长436%，EPS为0.054元，高出预期的0.04元，这一是ATB盈利超预期，二是去年10月收购的清江电机新增并表。
    2013年，公司实现营收57.28亿元，净利润3.64亿元，扣除后净利润2.46亿元，追溯调整后增长9.37%、55.3%和374.6%，对应EPS（扣除后）为0.22元，大幅超出预期，主要是ATB实现净利润2.35亿元，超出业绩承诺数近50%，归属母公司净利润2.17亿元，占2013年总利润的60%。
    去年公司核心电机实现收入42.2亿元，合并调整前增长251%，调整后增长7.55%，预计公司原电机和ATB电机收入比例约为1：2，今年清江电机将全年并表，带来合并收入5亿元以上，预计今年公司电机收入将超过50亿元。去年公司与ATB的协同效应凸显，表现在：双方营销网络的平台共享，使得卧龙品牌电机在欧洲的销售和ATB产品在中国的销售均取得一定增长；实现BROOK品牌电机的国产，武汉ATB合资公司成功运营；零部件采购协同使得采购成本明显下降，去年电机毛利率同比增加了2.47个百分点。随着整合深入，预计公司与ATB的协同效应还有挖潜空间，并与新购的清江电机产生新的协同。
    至此，公司已完成了涵盖国内外，高中低端，家电、工业和电机控制驱动三大类的电机产品布局，在电机制造领域已具备成为国际巨头的潜质。特别是公司加快了重点新产品的产业化进度，去年实现高效电机、变频电机同比增长243%和99%；无刷直流电机和大AC柜机同比增长93%和42%；新能源汽车电机同比增长114%。
    蓄电池、变压器两大传统业务去年也开始止跌复苏，不再是公司的业绩累赘。2013年轻轨、高铁等招标量加大，行业竞争环境好转，公司特种变压器实现收入7.52亿元（+24%），毛利率为23.4%（+7.2%），合计贡献净利润约1771万元，整体扭亏为盈。其中银川变压器公司今年1-2月销售额同比增长200%，显示出强劲增长势头。蓄电池经历2012年行业环保整顿，2013年生产经营恢复，卧龙灯塔电源实现营收2.64亿元，净利润3590 万元。此外，公司分布式能源系统集成技术取得突破，引进西班牙W2PS公司的大功率光伏逆变器已经进入产业化销售，并已经实现多个光伏发电站的投入运营。（14-5-12）

公司及经营概况：公司创建于1998年，目前已形成电机与控制、输变电、电池三大产品链，产品涵盖各类电机及其控制、超特高压电力变压器、高速铁路牵引变压器、UPS电源、电动自行车等40大系列3000多个品种，其中主导电机与控制部分产品市占率25%以上，卧龙牌中小、微电机认定为国家免检产品。2013年三大产品收入占比为73.7%、13.1%和4.4%，拥有4个事业部、14家控股子公司、以及八大生产基地。控股股东：卧龙舜禹投资有限公司持股38.07%（实际控制人为陈建成）；董事长：王建乔；总经理：刘红旗。地址：浙江省上虞市经济开发区人民西路1801号；电话：0575-82176629；传真：0575-82176636；网站：www.wolong.com.cn。