碧水源充分受益于《水污染防治计划》

      我们每周的B点股票分屏，是依据我们对我们的研究所覆盖的500只股票的基本面的分析和内在价值计算后所得出的专属数据，筛选出的目前股价接近内在价值的股票群组。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。

      本周分屏中B点股票较上周减少9家至228家，其中处于“B-H（High）”类的股票有54只，“B-L（Low）”类的股票有60只，还有半数股票则处于中间位置。作为B点区域公司最优股票，理当是“B-L（Low）”类“双1+B”的股票，共有10只，其中新华医疗、欧菲光、碧水源和康缘药业四只股票市场优质预期未来三年复合增长率高于30%，可谓在合理价位区域内最好的股票。

 

    “B-L（Low）”类“双1+B”的股票按照有利能力排名，前五的分别是新华医疗、欧菲光、碧水源、康缘药业和承德露露。

 

      受我国对污水处理投资不断加大的利好，碧水源业绩高成长的前景最为确定。今年下半年出台的《水污染防治计划》拟投资2万亿用于污水处理，尤其以消灭劣V类水体为主要目标，将为膜技术的发展提供良好的机遇。公司膜技术较传统技术有诸多优点，但其在污水处理行业的市场份额不足5%，这很大程度上是由于我国污水处理出水水质标准出偏低的因素。该政策的出台或将成为公司业绩超预期的重在因素。

 

      但是二级市场近半年来的股价表现，对公司未来业绩快速增长、甚至存在超预期可能并没有反映出来。公司股价自去年10月份创出49.08元新高以来，走出持续的震荡下跌因素，而在6月份每10股转增6股后，最低跌至24.74元。虽然最近受大盘持续反弹的影响，形成近反弹趋势，但我们认为目前股价仍然没有反映出公司未来的高增长，存在一定的估值修复空间。

 

      同时，我们认为处于B点中间位置的股票依然存在较多的投资机会。处于该区域的114只股票中，有11只股票市场一致预期未来三年的净利润复合增长率达超过40%。我们挑选出排名前五的股票共投资者参考：

 

      其中，菲达环保是我国最大的环保机械科研生产企业，环保产业中唯一的国家重大技术装备国产化基地。受益于目前加大对大气污染治理的利好，根据市场一致预期，公司在未来三年净利润年复合增速有望保持在78%左右。2014年中报显示公司营收同比增长为25.94%，净利润（扣除后）增速达到130.82%，超出市场预期。虽然以最新股价计算，目前公司PE高达59倍，但PEG仅为0.76，相对未来成长预期，目前估值较为合理，有意配置环保板块的投资者不妨重点关注。