奔跑的“大象”：格力电器

     
      按9月30日的最新股价计算，本屏市盈率最低的股票共50只。

      本屏平均市盈率仅7倍，与9倍的沪深300相比仍具有估值优势。其中看起来最低的是银行板块，平均市盈率仅4.7倍，处于行业的历史低位，同时也是造成A股整体估值水平看似较低的重要因素。

      具体来看，银行板块共有13家公司，占本屏总数的26%，依旧占据了本屏榜首的位置。其中，除了交通银行成长动能评级为较差的3，以及民生银行和建设银成长动能评级为稍差的2外，其余9家成长性评级均为最高的1，股价也均处于JW4图谱的A点即价值被低估区域，加上银行板块具有高分红的传统，从而吸引了不少投资者的注意力。但正如我们之前提到的，在宏观经济增速下滑等因素的冲击下，银行板块未来业绩增速存下滑的风险， 2014年上半年，16家上市银行合计净利润增速已较去年同期下滑3个百分点至10.6%，其中风险投资者不可小觑。

      当然，投资者如确实要从中选择投资标的的话，我们建议选择逆势上行的平安银行。平安银行是中国平安保险集团控股的一家股份制银行，是由原深发展银行与平安银行于2012年合并组成。由于近年处于整合期，平安银行业绩增速出现下滑。而2014年上半年，平安银行凭借综合金融等多方面的优势，实现净利润逆势同比增长34.07%，高出银行整体利润增速23.5个百分点，同时市场一致预期其未来三年净利润复合增速达24%，属于银行板块中最好水平。或预示着，经历成功的整合后，平安银行将依托平安集团综合金融的优势，迎来逆势上行的态势

      除了平安银行外，本屏中有不少未来三年净利润复合增速不低于20%的个股，如长安汽车、格力电器、海油工程、北新建材、长城汽车、浙江龙盛等。其中，长安汽车和浙江龙盛是本屏中成长最好的公司，未来三年净利润复合增速达56%和34%，当前PE均在10倍左右，PEG均不足0.3，具备低估值高成长的特性，或是不错的机会。

      另外，家电行业的龙头格力电器，也是我们重点关注的优质股之一。其成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业。受益于中央空调内资替代外资的进程的延续，格力电器业绩持续保持较快增长，中央空调在全国市场占有率也上升到16.9%，位居全国首位。在技术、品牌、渠道等方面的保持优势的情况下，公司龙头地位将更加稳固，市场预期公司未来三年净利润复合增速达25%，属典型奔跑中的“大象”。其目前PE仅为7倍，PEG仅为0.26，未能反映其成长性。值得一提的是，近期空调行业掀起了价格战，引发市场对公司未来业绩增长的忧虑。但我们认为公司的空调零售价普遍较行业高15%-20%，具有更大的降价空间，此轮价格战或有助于提升公司的市场份额，对公司未来发展带来积极影响。

                                     入选本屏的股票数量前十的行业及部分估值指标

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