深港通开通在即，短期仍需谨慎

      本期，我们研究部更新了14家公司的研究报告（2016年11-1期）（点击查看名单），涉及8个行业。

      进入11月后，沪指在3100点上持续震荡。外围市场持续下跌，欧洲股市连跌9天，对于A股形成负面影响，延缓了反弹的步伐。日前，深港通全球路演正在持续进行当中。一系列消息显示，深港通在11月通车将是大概率事件。虽说深港通开通难以复制沪港通行情。但长期来看，有望吸引更多外资进入A股市场，受到外资青睐的个股或直接受益。数据显示，四季度以来，外资机构累计调研了60家上市公司，其中不乏高盛、德意志银行、野村证券、摩根大通等我们所熟知的外资机构。就目前来看，投资者可逢低布局此类公司。

      此外，下周美国大选这只靴子将会落地，市场短期会受到波及，但不会有实质性影响。短期操作仍以多看少动为主，把握好行业中少数好的个股，可逢低布局这些好的公司。若想快速查询当前估值偏低的股票，股票估值网或是不错的选择。

      综合来看，本期更新的14家公司中，成长动能为1号的公司，共有11家。其中有1家是新晋的。这家新晋的公司是：公用事业的津膜科技(在手订单充裕，定增加码PPP业务打造新的增长点)。成长性评级为2号的公司有2家。这两家公司均由上期成长性评级为1号下调至2号，他们分别是：电气设备的长园集团(运利泰表现低于预期，跨行业并购整合难度大)，传媒的华策影视(全网剧、电影和综艺节目成本上升公司盈利能力出现下滑)。成长性评级为4号的有1家（好想你）。总体来讲，各个成长性评级有1家上调的公司，下调的有2家。财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读股票估值网2016年11-1期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。

      本期报告中成长性评级及安全性评级均为1号的公司仅有复星医药一家，值得重点关注。期内我们上调对津膜科技的成长性评级，2016年11月3日公司发布增发草案（修订版），收购江苏凯米100%股权(10.07亿元)和金桥水科100%股权(4.2亿元)。江苏凯米主营为膜产品销售和提供膜法水处理解决方案，技术优势明显且华南地区客户资源丰富，未来有望与公司业务产生协同效应，进一步提升公司市场地位。金桥水科为西北地区唯一一家具备给排水甲级资质民营水务公司，专业资质齐全，并购后将大幅提升公司对PPP市政工程的承接能力。我们认为，若本次收购方案如期落地，公司在PPP业务的布局将得到显著拓展，未来盈利能力有望进一步提升。

      2016年在政府大力推动下，PPP项目在全国范围内落地加速，并逐渐成为环保行业主流模式。近期CPPPC发布项目库三季报，截至2016年9月末，全部入库项目10471个,总投资额12.46万亿元，比6月末增加1186个、1.86万亿元。其中已进入执行阶段项目946个，总投资额1.56万亿元，比6月末增加327个、0.5万亿元。按执行阶段项目口径计算，1、3、6、9月末落地率分别为20%、22%、24%、26%，呈现稳步提升特征。受行业扩张拉动，2015年底开始公司PPP业务出现持续增长，现在手PPP订单金额达8亿元（包括中标和签订合作框架的订单），占2015年营收的82.6%。未来几年随着PPP行业进入集中释放期，公司PPP业务持续高增长可期。

      按往年情况分析，公司通常下半年确认的收入较多，预计4季度随着完工项目的结算，或将带动2016年全年业绩快速增长。值得一提的是，报告期内公司新增工程类订单2.3亿元、运营类订单0.2亿元，在手未确认收入工程订单2.6亿元、未完成投资运营订单1亿元，颇为充裕的订单为明后年的业绩增长打下基础。短期来看，公司借助内生+外延的双轮驱动，业绩有望持续快速增长。公司背靠天津工业大学，技术实力雄厚，在膜材料制造及应用方面竞争优势明显，若公司定增方案顺利落地，补齐资质提升PPP工程承接能力，中长期成长空间将得以打开，未来发展值得期待。

      从估值评级来看，本期公司的股价在估值评级中没有处于估值偏低区域（A点）的公司；处于估值合理区域（B点）的公司有12家；处于估值偏高（C点）的公司有1家（泸州老窖）；处于估值过高（D点）的公司有1家（好想你）。

      有关上述公司的具体合理买入价和目标价位区间，请查看本期分类指引或各公司的最新一期个股报告。点击查看更详细内容>>

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