三成公司的成长预期被下调

      2012年1-4期共包括9个行业，30家公司的个股报告。（点击查看名单）

一、成长动能下调的公司依旧多于上调的公司 

      总体来讲，各个成长动能上调的公司共有3家，下调的有9家，占到全部公司的三成。与前八期类似，本期排名上调的公司数量依旧大幅低于下调的公司数量，说明在大的宏观经济增速放缓的背景下，受通货膨胀和行业需求影响，本期有超过两成的公司当前业绩和未来成长预期被削弱，这种被我们一再提及的趋势值得投资者注意。 

      在这30家公司中，成长动能为1号的公司，共有9家，其中新晋的1家公司是电子业的佛山照明(公司业绩增速创新高，11年全年业绩增速超过30%；同时公司进军新能源的步伐加快，产能扩张翻番，未来成长潜力巨大)。 

      成长动能从1号下调为2号的有3家，分别是交运设备行业的银轮股份(商用车走势持续低迷)，电子业的大恒科技(行业景气度下降，市场需求短期内难以复苏，加之成本上升导致公司盈利能力下降)和大族激光(行业景气度下降，市场需求短期内难以复苏)。

二、本期最好/最差公司：成长优秀的公司都被低估 

      9家成长动能排名为1号的公司，目前股价均处于JW4点中的A点（处于合理买入价之下）位置，2010年至2013年的盈利年复合增长也都在20%以上，其中在40%及以上（超高速成长）的这一组中有4家，依次是：


      本期没有成长动能排名为5的公司，排名稍高为4的公司则有4家，分别是中华企业、阳光股份、农产品和置信电气。前两只地产股受累于持续的楼市调控，去年前三季度的扣除后净利润分别同比减少77%和62%，虽然目前股价处于JW4点中的A点位置，相对处于D点（超高或陷阱买入区）位置的后两者，具有一定的估值优势，但由于成长前景着实堪忧，仍然建议稳健的投资者一起予以回避。

三、本期重点公司点评 

      圣农发展：公司是中国最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业，2013年公司肉鸡年产能合计将达到2.52亿羽，过去4年的净利润年复合增速高达54%。产业链上下游的拓展是主要的成长看点，市场普遍预期公司未来三年的盈利年复合增速有望保持在50%左右。目前22倍的PE已经处于历史低位，值得关注。圣农发展在君亮估值系统中的成长动能和安全性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股价图谱的A点位置。欲知其合理估值买入价和预期目标股价区间，请参见圣农发展的个股报告。 

      中信银行：中信银行按总资产和净资产排名，分别位居国内银行业的第8位和第6位，业务辐射130多个国家和地区，国内分行数在80家以上，支行数在600家以上。去年前三季度经营性净利润同比增长45%，超出市场预期。2012年受政策调整和基数放大等影响，业绩增速或将显著放缓，同时公司的拨备压力也甚大，未来恐将制约盈利提升，需要持续关注。目前股价不到公司每股净资产的1.4倍，安全边际颇大。中信银行在君亮估值系统中的成长动能和安全性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股价图谱的A点位置。欲知其合理估值买入价和预期目标股价区间，请参见中信银行的个股报告。 

      财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读《股票估值500•个股报告》2012年1-1期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。

• 最新《个股报告》
• 本周更新报告名单
• 每周《个股评级总汇》
• 最新《个股估值总汇》