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创业板公司去年净利料增近2成

———分红预案抢眼

文章来源：中国证券报2012-02-01成为付费会员|欢迎免费试用

股票估值网点评：提到创业板，投资者似乎有一个共识，那就是“高成长”。但从它们2011年给出的成绩单来看， 18%左右的净利润增速只能说是马马虎虎。在创业板公司悉数披露业绩预告的元月份，创业板指数下跌了11%，而同期以大盘股为代表的沪深300却上涨了5.1%。究其原因，创业板公司由于规模较小，应对经济风险能力较弱，业绩容易出现大幅波动是一方面。但另一方面，创业板公司此前PE40、50倍的较高估值,远远虚高于其成长性，犹如一根承力不足的扁担，弯下来的可能性极大。

截至1月31日，285家创业板上市公司2011年年度业绩预告悉数披露完毕。其中，2家已披露年度报告，14家已披露业绩快报。综合公司业绩预告公告及Wind数据，预计全部创业板公司2011年净利润合计约220.14亿元，较上年同期增长17.7%。若以1月31日收盘价计，285家创业板上市公司总市值约为6656.13亿元，整体市盈率约30倍。这一估值水平已低于不少创业板公司发行市盈率。

业绩分化明显
      创业板上市公司高成长性一直是市场关注的焦点。从上市公司预期的2011年年度经营情况看，创业板整体盈利增速表现尚可，但业绩分化逐渐明显。其中，预期净利润翻番创业板公司有10家，预期业绩大幅下滑超六成的创业板公司有8家。
      在创业板上市公司中，易联众的2011年预期净利润增幅最高，为176.81%；铁汉生态的预期净利润增幅为125%。正海磁材预期净利润增幅达120%。
      规模较小的医药公司及新能源公司抗风险能力要弱一些。康芝药业预计2011年盈利仅2786万元至278.6万元，较上年同期的1.39亿元下降80%至98%。两家新能源公司当升科技和向日葵预期净利润最大降幅有97.11%和90%。工程机械行业的华伍股份预期净利润降幅达八成。
      从创业板已披露的14份业绩快报看，银河磁体2011年净利润增幅最高，为168.14%。探路者2011年净利润增幅达97.52%。
      业内人士认为，2011年国内外经济形势极其复杂，创业板公司由于规模较小，而且不少企业处于产业链下游或终端，应对经济风险能力较弱，业绩容易出现大幅波动。

分红预案抢眼
      客观来说，220亿元的利润对创业板上市公司来说应该算是一个不大不小的成绩，也正是因为有这个成绩做后盾，创业板公司年报中频现“高送转”。
      2012年1月，创业板捷成股份和东方国信两家公司率先披露2011年年报。两公司业绩喜人，分别实现净利10333.82万元和5757.06万元，同比增长54.07%和36.51%。2月1日披露的2011年年度报告的汤臣倍健亦传出喜讯，该公司去年盈利1.86亿元，实现业绩翻一番。三家公司均推出丰厚的年度分配预案。捷成股份拟每10股转增5股派现4元，东方国信拟10转10派2；汤臣倍健在去年已实施10转10派10分配方案基础上，今年拟延续与去年同样的分配方案。
      截至目前，创业板已披露分配预案的公司共有6家。除上述三家公司，福安药业初步拟定并向董事会提交的分配预案为每10股派现金3元；安利股份拟由资本公积金向全体股东每10股转增8股至10股，现金分配方案待定；紫光华宇拟每10股派发现金股利15元，同时进行资本公积转增股本，每10股转增10股。
      市场人士指出，由于创业板公司普遍股本规模较小，在业务拓展中受注册资本规模限制较多，不利于公司业务开拓。考虑到公司未来业务发展需要，同时能与全体股东分享公司成长的经营成果，特别是在监管层大力提倡上市公司积极实施分红的背景下，创业板公司实施“高送转”分配方案的动力相对强烈。
      根据深交所此前发布的创业板年报新规，创业板公司在披露的年报的同时应披露2012年一季度业绩预告。目前，东方国信、捷成股份和汤臣倍健已披露一季度业绩预告，分别预计增长约30%、50%和60%。此外，永清环保在披露2011年年报前对一季度经营情况作出预测，预计今年一季度盈利增长约90%至110%。