8只优质成长股的估值合理

      本站的B点股票分屏所展现的是估值合理的股票群组，列表当中的个股目前股价均在合理买入区域，也即市场对个股的的估价与其内在价值较为相当（At a Reasonable Price）。投资者可以通过挖掘其中的优质成长股，找到成长在合理价位（GARP）的好股票。

      从最新一期的B点股票分屏，读者可以看到，在估值合理的119只股票当中，值得重点关注的成长性评级为5星的公司有47家，较前一个月基本持平。在这47家成长性评级最好的5星公司当中，除了索菲亚、国药股份、中国建筑等14家公司之外，市场预期其他33家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。其中，在15%-25%这一组有21家，25%-35%这组有4家，35%及以上的公司有8家，这些公司的经营业绩均在快速成长的轨道上，面临较好的规模增长机遇，但同时股价还未被市场所充分挖掘，投资者不必支付太高的估值溢价。

      偏重积极成长投资风格的投资者可能会更加关注上述的8家成长性评级为5星，市场预期其未来两三年的盈利年复合增速均在35%及以上的公司，排名前三的分别是岭南股份、立讯精密和飞荣达，对应的成长性和估值指标如下表：


      其中，顺岭南股份自2014年提出“二次创业后”，逐步形成了水务水环境治理+生态环境修复+文化旅游的多主业格局，2018年前三季度公司实现营收57.1亿元和扣非后净利润5.71亿元，分别同比增长123.65%和89.02%，其中，3季度单季公司实现营收21.6亿元和扣非后净利润1.84亿元，分别同比增长146.12%和78.49%。日前公布的业绩快报显示，2018年公司实现收入86.57亿元，净利润7.67亿元，分别同比增长81.17%和50.62%，继续保持高速增长。

      据统计，2018年公司全年新签重大项目订单合同金额近200亿元，同比增长超过300%，加上2017年底在手未完成订单135.5亿元，预计公司目前在手未完成订单或超过250亿元，为2018年营收的3倍多。与此同时，自2018年7月底以来，中央明确指出“坚持积极的财政政策，加大基础设施领域补短板的力度”，下半年银行将加大信贷投放力度。融资环境逐渐改善，公司订单落地有望加速。另外，2018年12月公司完成了当年的限制性股票授予，业绩考核指标为2018-2021年扣非后净利润相比2017年增长50%、95%和154%，划定了公司未来业绩增长的下限。以最新股价计算，公司目前PE为12倍，显著低于33倍的过往中位水平，相对未来成长预期，公司的估值提升空间颇大。

      与成长型投资者偏爱高增长公司（比如收入、利润增速在25-35%及以上）不同的是，稳健型投资者更乐意在成长性15%-25%这个区间寻找目标，他们认为这个区间的成长性质量更稳定。我们前面说到本次B点分屏中预期成长性在15%-25%的5星公司有21家，排名前三的分别是荣盛发展、国联水产和中天科技：


      另外，本屏名单当中还有很多成长性和价格都相对合理的好股票，投资者可以通过细读相关个股报告，获得整体印象和判断基础，从中选择喜欢、合适的投资标的。

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