73只股票获利空间渐窄

———每周C点股票分屏

文章来源：股票估值网孙洁2013-05-29成为付费会员|欢迎免费试用

     本期处于C点分屏的股票有73只，较上期减少4只。其中，已根据今年首季业绩数据进行报告更新的1号公司有4家，分别是大华股份、许继电气、片仔癀和亿纬锂能，四者2011-2014年的净利润年复合增速分别为48%、37%、26%和21%。其中，大华股份和片仔癀均为“双1”公司；其余两家也很好，成长动能为1，安全稳定指数略低为2。

     “双1”公司，不再赘述大华股份。片仔癀是一家以片仔癀为核心，涉及医药制造、医药流通、特色化妆品和日化护理产品的中药药企。2013年一季度，公司实现收入3.38亿元和扣除后净利润1.06亿元，同步快速增长28%和26%，EPS 0.76元，略低于预期，主要是期内资产减值损失223万元，比上年同期的-588万元增加了811万元。受去年下半年片仔癀的提价效应影响，一季度毛利率继续环比回升2.94个百分点至56.2%，期间费用也得到较好控制，费用率下降2.6个百分点至17.0%。

      再看年报，2012年共实现收入11.7亿元和扣除后净利润3.19亿元，同比增长14.6%和26.6%，全年来看表现尚可。由于公司自上市以来坚持不拆股，2012年EPS达到历史最高的2.28元，其股价亦于3月初创出历史新高。

      公司在年报中提出2013年度经营目标为营业收入和净利润同比增长15%以上，对此市场反应普遍感到有些失落，但我们预计要相对乐观一些，目前44倍的PE对应15%-20%的增长也显得过高，有回调压力。目前公司股价处估值充分区域，获得狭窄，且PE 44倍，拖移PE 49倍，大幅偏离过往中位35倍，投资者若想作为备选标的，还需静待时机，暂不适合介入。

      表：入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标

行业名称	数量	平均PE	平均PEG	平均拖移PE	平均PB	平均PS
机械设备	10	49.08	0.95	51.69	2.49	2.60
化工	7	43.55	1.55	64.83	2.89	1.93
医药生物	5	36.38	1.32	42.74	6.82	6.93
信息服务	5	28.81	1.69	29.40	3.89	4.26
交通运输	5	44.54	2.14	19.89	1.08	1.09
电子	5	39.27	1.53	52.95	3.29	3.47
交运设备	3	37.14	5.40	881.45	1.77	0.78
轻工制造	3	80.69	0.88	719.69	1.54	1.05
建筑建材	3	28.27	0.45	348.77	1.19	1.31
钢铁	3	36.33	1.20	42.60	1.76	0.92

注1：市盈率（PE）：每股股价/最近过去2个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2：PEG：又称盈率相对盈利增长比率，是用公司的市盈率除以公司未来三年的盈利增长速度。
注3：拖移市盈率（拖移PE）：每股股价/最近过去4个季度已知的每股盈利之和。
注4：市净率（PB）：每股股价与每股净资产的比率。
注5：市销率（PS）：每股股价与每股销售收入之比。