估值偏高股票需要“伺机而动”
———每周C点股票分屏
和讯网消息称,有关部门将于10月组织第二轮房产税技术培训。此举意味着,随着技术准备逐步完备成熟,房产税试点扩围步伐将可能加速。
去年8月,有关部门曾组织首批房产税技术培训,主要培训内容为房产税批量评估技术,今年为第二批。与去年的培训类似,今年的培训将从全国30余个省级税务系统中抽调人员参与,每个省份抽调一到两名人员接受培训,由房地产领域相关专家进行讲解。分析人士表示,有关部门组织第二次培训表明,房产税试点扩围的技术准备工作正在加快。
本期处于C点分屏的股票有83只,较上期增加3只。其中,成长性评级为1的公司有20家,且涵盖8家“双1”公司,分别为大华股份、新华医疗、桑德环境、索菲亚、桑德环境、天士力、承德露露、云南白药和长城汽车,虽然现阶段股价处于估值偏高区域,但有意配置的投资者仍可以选择持续留意。另外,成长性评级为1,安全性评级略低为2的公司有10家,较上期增加2家,我们已按2012-2015年净利润年复合增速排名为您呈列出来,详见下表。
其中,世联地产是一家专业从事房地产营销的顾问代理机构,面向全国提供房地产综合服务。上半年已实现营业收入10.72亿元、经常性净利润0.98亿元,分别同比增长55.71%和150.9%;二季度营收6.13亿元、经常性净利润0.75亿元,分别同比增长48.80%和44.2%。随营业收入快速增长,上半年营业成本同比增长47.35%至7.32亿元,其中,工资奖金支出5.52亿元,同比增长56.68%,占总营业收入的51.45%,较上年同期增加了0.31%,但仍在合理范围。
目前公司业务可分老、新业务两块,老业务包括代理销售、顾问策划及经纪业务。代理销售业务具有一次性(短期性)大交易量的特征,今年1-6月已实现全国代理销售金额1346亿元,同比增长63%,占全国代理销售金额的4%,较上年同期上升了0.5%。这里的销售金额是按收取定金为口径统计,对未来业绩有相当的锁定作用。公司的外围成长空间起步亦良好,自去年始,公司在原有生意基础上嫁接了金融服务和资产管理等新业务,只两个季度,已占营收7%以上,今年上半年金融服务收入0.34亿元,资产服务业务收入0.46亿元,未来值得期待。
世联的营收和盈利在2008至2012的五年跨度里,分别增长了3.6倍和3倍,成长曲线昂扬向上,而由于对毛利率和净利率的坚守不够—与08年相比分别放弃了5和2.3个百分点,盈利增长未能与营收增长完全同步。然而,世联并未真正经历过房地产周期的洗礼,市场对世联在房地产业出现大调整(市场有此担忧)时业绩的抗冲击力度较难确定,这一顾虑或会成为估值的压抑力量。现阶段公司股价处于估值偏高区域,有意介入的投资者需待时机。
本屏部分重点公司的估值指标:
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