雄帝科技：核心业务表现良好，业绩持续大幅增长

要点：1、一季度业绩大幅增长，核心业务表现良好。2019年一季度公司实现营收1.37亿元，同比增长62.99%；实现扣非后净利润818.74万元，同比增长323.21%。业绩大幅增长，主要得益于：a）核心业务保持较快增长，公司持续加大智慧民生警务、数字身份、在线证照管理、公交智能化等创新业务的拓展，核心业务收入较上年同期增长60%以上；b）费用控制良好，期间费用率同比下降7.53%至33.95%，其中，销售费用率和财务费用率分别同比下降3.18个百分点和4.23个百分点，管理费用率同比持平，主要是研发投入增加所致；c）毛利率同比增长3.56个百分点至39.76%，预计主要是高毛利率的身份识别业务快速增长所致。
    2、年报符合预期，保持高速增长。2018年公司实现营收6亿元，同保增长58%；实现净利润1亿元，同比增长50.54%。其中，四季度实现营收和扣非后净利润2.43亿元和4824万元，同比增长58.17%和46.11%，身份识别与智能应用、智慧交通业务均保持较快增长。由于智慧交通业务毛利率较低，2018年公司整体毛利率水平同比下降9.33个百分点至47.52%，但期间费用率同比下降9.7个百分点至29.78%，抵消了毛利率下降带来的负面影响。从今年一季度毛利率回升的情况来看，业务结构变化对盈利水平的影响逐渐消除，未来毛利率有望企稳回升。此外，去年公司利润分配预案为：每10股派1.5元（含税）。
    3、身份信息市场持续扩容，海外项目明显增多。据2016年《国务院关于出境入境管理法执行情况的报告》，全国有效的因私普通护照持有量约1.2亿本，渗透率约为9%，远低于发达国家水平。随着生活水平的提升，国内出境旅游人数逐年增加。根据携程预测，到2020年国内持有护照的公民人数将翻一番达到2.4亿人，相应护照与设备维护更新需求将持续增加。公司作为目前两部委唯一指定护照发行业务企业，并列入联合国ICAO（国际民航组织）电子护照设备供应商名录，在国内电子护照领域拥有垄断优势。海外业务方面，公司先后落地香港电子护照项目、白俄罗斯电子护照项目和尼日利亚2019年总统大选设备更新项目等一系列海外项目，未来国家持续推动“一带一路”政策，将推动公司海外业务的增长。去年身份识别与智能化应用实现营收4.23亿元，同比增长51.39%，预计今年仍将保持快速增速。
    4、智慧交通需求持续增长，携手腾讯、阿里布局聚合交付。公司凭借在城市一卡通整体解决方案及互联互通区域覆盖上的优势，成功与银联、支付宝、腾讯
签订战略合作协议，推动二维码支付在公共交通行业的推广，使得公司从单一的
智慧交通硬件供应商向多元化数据提供商转型升级，未来智慧交通业务盈利模式
将进一步丰富。去年公司参与二维码公交支付项目53个、银联公交项目47个、交
通部互联互通项目42个，终端出货量超10万台，较上年同期实现大幅增长。
2018年公司智慧交通业务实现营收1.78亿元，同比增长76.16%。（2019-4-28）

公司及经营概况：成立于1995年，2016年上市，是国内较早致力于智能卡与RFID（射频识别）产品研发的厂商之一。目前产品广泛应用于电子政务、外事管理、智能交通、智慧银行、智慧安防及海外选举等领域。公司主营业务包括身份识别与智能化应用和智慧交通，2018年的营收占比分别为70.39和29.61%。实际控制人为董事长高晶，持股39.25%；办公室：广东省深圳市南山区粤海街道深圳市软件产业基地1栋C座9层；电话0755-83416677；传真0755-83416349；网站：www.xiongdi.cn。