大族激光：业绩超预期增长，PCB设备业务成功分拆上市

要点：1、下游景气度维持在高位，业绩明显好于预期。2021年全年公司实现营收163.32亿元，同比增长36.76%；实现净利润19.94亿元，同比增长103.74%；实现扣非后净利润17.19亿元，同比增长154.68%。其中，四季度单季实现营收44.02亿元，同比增长42.76%；实现扣非后净利润4.52亿元，上年同期为亏损1.23亿元。从收入端来看，维持较快增长主要得益于下游PCB、新能源等行业景气度较高，激光设备需求持续增长所致。从利润端来看，全年扣非后净利润实现翻倍增长，主要原因为：a）在营收规模持续扩大的驱动下，公司费用率下降明显，2021年期间费用率为 24.57%，同比下降 5.41个百分点；b）上年同期公司口罩机计提减值准备1.3亿元，欧洲AIC公司股权暨确认投资损失及计提资产减值准备合计2.67亿元，导致上年四季度业绩出现亏损，2021年相关减值大幅减少，促进盈利水平提升。此外，由于毛利率较低的新能源业务占比提升，2021年公司综合毛利率为37.55%，同比下降2.56个百分点。2021年利润分配方案为：每10股派4元（含税）。
    2、PCB业务分拆上市，竞争优势有望加强。2022年2月末公司控股子公司大族数控（301200）成功分拆上市，上市后大族激光仍持有其85%股权。整体PCB业务方面，受益于智能手机市场回暖以及汽车电子对PCB需求增加，下游客户扩产积极，公司在手订单充裕，下半年延续上半年增长趋势。2021年全年该业务实现营收40.81亿元，同比增长84.62%。此外，本次分拆上市共募集资金32.16亿元，主要投资于PCB专用设备生产改扩建项目和PCB专用设备技术研发中心建设项目，有利于子公司向高端的HDI和封装基板等领域布局，充分享受国产替代带动的红利。同时，本次成功上市也为后续大族光伏、大族光电等子公司信心，后续有望进一步完善内部激励机制，调动其他产品积极性。
    3、消费业务有所承压，大功率及动力电池维持高增长。消费业务方面：目前公司消费业务客户主要以A客户为代表的消费电子巨头为主，受供应限制升级和消费者消费能力减弱的因素影响，智能手机市场销量明显放缓。根据IDC报告显示，中国2021年智能手机的全年总出货量为3.29亿台，同比增长1.1%。受此影响，2021年公司消费电子行业设备业务实现营收29.33亿元，同比增长2.6%。而进入2022年智能手机实现销量并未有明显改善，预计今年消费电子业务或将维持低速增长态势。
    动力电池业务方面：2021年公司动力电池业务实现营收19.82亿元，同比大增
631.51%，并成功实现扭亏为盈。预计主要是国内汽车电动化趋势已经明确，汽车
电子相关需求持续增长。而公司绑定宁德时代、中创新航等头部客户，同时扩充产
能也在持续释放，并积极拓展卷绕、叠片和分容化成等核心段设备，动力电池业务
成长空间仍然较大。不过，近期受国内疫情的影响，蔚来等造车新势力造车能力受
到较大冲击，或对公司产生不利影响。
    高功率业务方面：2021年公司高功率激光加工设备实现营收27.85亿元，同比
增长38.02%。随着机械设备、新能源汽车领域对高功率激光加工需求持续增加，高
功率设备需求也不断增强。此外，公司加大高功率激光器自制能力，自主化率已超
过80%，进一步提升整体业务的盈利能力。（2022-4-14）

公司及经营概况：1996年成立，2004年上市，主营业务包括激光及自动化配套设备、PCB及自动化配套设备。2021年贡献营收的68.44%和24.98%。目前具备年产3000台激光加工设备的生产能力,是国内最大的激光信息标记设备制造企业，公司在激光制版及印刷设备领域有较为完善的产业链, 激光制版及印刷设备领域已成为公司新的主要产品领域。员工14174人。实际控制人为董事长兼总经理：高云峰（间接及直接持股24.18%）。地址：深圳市南山区深南大道9988号；电话：0755-86161340；传真：0755-86161327；网址：www.hanslaser.com。