华工科技：一季度业绩恢复高增长，下游需求旺盛

要点：1、集中计提费用致去年四季度业绩亏损，今年一季度业绩继续大幅增长。2021年全年公司实现营收101.67亿元，同比增长65.65%；实现扣非后净利润5.44亿元，同比增长53.12%。其中，四季度单季实现营收27.98亿元，同比增长71.98%；扣非后净利润为亏损9324.94万元，上年同期为盈利1985.85万元。全年业绩大幅增长，主要是新能源汽车、5G基站和智能制造等市场需求催化，公司传感器、光模块、激光设备等产品订单大幅增长。而四季度业绩出现亏损，主要原因为原材料价格上涨及产品结构变化，导致2021年公司综合毛利率为17.04%，同比下降6.73个百分点，而四季度单季毛利率仅为14.79%，同比下降7.22个百分点，加上公司例行在四季度集中计提费用，导致当季利润普遍偏低。此外，2021年公司利润分配方案为：每10股派0.8元（含税）。
    2022年一季度公司实现营收28.58亿元，同比增长59.81%；实现扣非后净利润2.07亿元，同比增长109.7%，好于我们之前预期。业绩继续大幅增长，主要得益于：a）受益于下游新能源产业链的快速扩容、激光设备以及智能产业订单增长较快；b）2021年募投项目建设完成，生产能力有所提升；c）整体费用控制良好，一季度公司期间费用率为10.72%，同比下降2.3个百分点；d）从去年4月起，部分子公司获得所得税优惠，2022年一季度公司所得税率为8.7%，较上年的16.89%明显下降。
    2、数据中心+小基站带动光电器业务增长。2021年公司光电器件产品实现营收53.8亿元，同比增长103.38%。翻倍增长的主要原因是公司服务于全球领先的通信设备和数据应用商，进入包括字节跳动、百度等企业供货商名单。完成校企改制后，公司已从光通信器件供应商变成“光通信+无线通信”双轮驱动模式，在国内5G建设及数据中心建设加速的带动下，光电器业务持续高增长。其中，2021年Joinsite系列无线小站实现大批量发货，收入规模同比增长670%。此外，根据前瞻产业研究院数据分析，未来5G基站和小基站达到1440万台，预计建设高峰在2023至2024年，未来公司Joinsite系列无线小站仍有较大的增长空间。
    3、伴随新能源汽车行业发展，激光设备和感知业务持续放量。智能制造方面：2021年公司激光加工及系列成套设备营收为26.07亿元，同比增长38.03%，其中智能装备业务收入同比增长38%，主要得益于下游新能源汽车行业快速发展，激光设备需求旺盛，国内激光设备市场持续增长。根据QYResearch 数据显示，2020年中国激光设备市场规模
为95.17亿美元，全球占比约为52.73%，预计2027年市场规模将达到202.30亿美元，全球
占比达到58.90%，加上国产激光设备国产化率较低，未来国产替代增长空间颇大。目前
公司仍在继续完善锂电行业激光加工设备产线，2022年1月华工科技新能源智能装备产业
园在荆门开工，预计达产后年产值30亿元，分享新能源汽车增长带动的红利。
    感知业务方面：虽然传统家电产品有所承压，但在新能源产品需求增长的带动下，
2021年公司感知业务实现营收14.15亿元，同比增长41.8%。目前公司正加速布局PTC加热
器、NTC传感器（主要运用在充电桩）等新能源汽车热管理系统，已成为理想、五菱新能
源独家供应商，上汽、广汽、长安、比亚迪等客户份额均提升至50%以上。2021年公司
PTC加热器出货100多万套，销售增幅176%，覆盖国内近八成新能源车企（理想、日产
等），结合目前的订单情况来看，2022年预计出货400多万套，贡献更多业绩增量。
（2022-6-15）

公司及经营概况：公司脱胎于华中科技大学，成立于1999年，2000年上市，主要从事激光器、激光加工设备及成套设备、激光全息综合防伪标识及包装材料、敏感电子元器件、光通信器件与模块等技术与产品的研究、开发、生产与销售。目前主营产品包括：光电器件系列产品、激光加工及系列成套设备、敏感元器件和激光全息防伪系列产品，2021年营收占比分别为52.91%、25.64%、13.92%和4.81%。2021年3月，公司完成校企分离改制，实际控制人由华中科技大学（持股由23.91%变为4.91%）变更为武汉市国资委（旗下国恒基金持股19%）。办公地址：上武汉市东湖高新技术开发区华中科技大学科技园6路1号；电话：027-87180126；传真：027-87180139；网址：www.hgtech.com.cn