评述：
    去年四季度公司实现营业收入69.26亿元，扣非后净利润11.22亿元，分别同比增长37.96%和36.37%，对应EPS（扣除）0.59元，符合预期。整体上，2013年公司签约商品房面积437万平米，合同金额270亿元，分别同比增长39.64%和49.54%；完成结算项目面积319.29万平米，结算收入185.93亿元，分别同比增长50.23%和42%。受益于此，全年公司共实现营业收入191.71亿元，扣非后净利润28.86亿元，分别同比增长42.90%和35.94%，业绩十分喜人。2013年公司分红预案为每10股派发现金红利（含税）2元。
    2013年公司加快了拿地速度，全年在二三线城市新增36个项目，权益总建筑面积574.64万平米，新开工612.96万平米，竣工345.51万平米。截至报告期末，公司尚有364万平米已销售未竣工结算，合同金额约221.5亿元，有望于今年结算，为公司今年业绩增长提供良好的保障。同时，公司现有土地储备建筑面积高达2147万平米，以目前建设速度来看，基本可满足未来3-4年的建设及销售需要。
    公司地处廊坊，13年公司继续加深在京津冀区域布局，新增权益建面142万平米，其总土地储备中京津冀地区（约478万平米）占比约22%，在产业协调和治污联动作用下，京津冀地区经济圈及城镇化发展将带动相关基础设施、房地产及生态环保产业快速发展，未来公司或将充分受益于京津冀一体化发展。此外，公司还不断进行多元化探索，2013年公司通过收购秦皇岛项目进军旅游地产，并在今年年初分别签订神农架龙降坪和黄山太平湖金盆湾两个旅游综合开发项目，未来旅游地产或将成为公司新的业绩增长点。
    值得注意的是，截至2013年底，公司账面现金46.23亿元，而短期借款和一年内到期非流动负债合计103亿元，长期借款由年初的66亿元增至90.6亿元，公司债务比例加大，且短期财务周转可能会偏紧，再融资需求加大。前期公告的定增方案目前仍在审批当中，若成功，将有助于缓解公司财务费用压力。
    综合市场一致预期，市场认为中短期内公司业绩高速增长的可能性较强，预计未来三年业绩复合增速约21%，目前公司PE6倍，远低于12倍的过往中位，公司估值偏低。（2014-3-20）

公司及经营概况：
    荣盛发展是一家专注二三线城市开发的国家一级地产企业,成立于1996年，2007年在深交所挂牌上市。公司业务范围围绕京津冀和长江三角洲两大经济圈，开发项目已遍及河北、江苏、安徽等省的多个城市,在职员工9880人。2013年公司房地产业务占主营业务收入的96.99%。控股股东，荣盛控股股份有限公司持股比例为35.85%。董事长：耿建明；总经理：刘山，高管合计持有股票3.07亿股。地址：河北省廊坊市开发区祥云道81号荣盛发展大厦；电话：0316-5909688；传真：0316-5908567；网址：www.risesun.cn。