“三安光电” 的分类与估值
成长性评级: | |
安全性评级: | |
本期估值: | |
内在价值线: | 请登录或注册 |
报告日期: | 2014-08-22 |
点击获取完整的估值报告 |
最新简述
评述:作为国内最大的LED上游(外延片及芯片)生产商,目前公司拥有MOCVD170台,受益于全年LED行业景气度持续回升,公司开工率较为饱和,扩产意愿依旧强烈,计划扩产200台MOCVD,年底前将启动一半,产品优势继续扩大,与此同时,芜湖二期迁址厦门,亦有利于借助厦门光电产业区位游戏降低运营成本。而为了保证原材料供应,公司子公司福建晶安蓝宝石产能将进行扩产,垂直产业链布局,有利于公司降低芯片生产成本。此外,公司还积极布局集成电路等产业,由于国内信息安全意识加强,集成电路行业国产化重要性凸显,在国家的大力扶持下,公司集成电路产业有望成为未来新的增长点。
上半年,公司与聚飞光电、国星光电、鸿利光电签署了长期合作协议,同时还承接厦门市路灯等公共照明的LED改造项目,各方合同金额总计超过50亿元,为公司持续高增长打下坚实基础。之前公司收购首尔半导体公司收购璨圆19.9%的股权以及自有资金2200万美元收购美国Luminus100%股权,今年上半年首尔Viosys公司签署了《合资合同》,公司正积极拓展国际市场,加大国际份额。2014年上半年公司海外地区收入达到2.91亿元,同比增长344.03%。国内外市场拓展也有利于新增产能的释放。
受益于行业景气度持续回升,2014年上半年公司实现营业收入21.77亿元,同比增长30.03%;实现净利润6.66亿元,同比增长43.87%;实现扣非后净利润5.03亿元,同比增长44.06%。其中二季度实现营收13.54亿元,同比增长29.62%;实现扣非后净利润3.68亿元,同比增长31.28%。由于LED产品需求持续增加,下游终端价格下降开始减缓,上游芯片价格逐渐趋稳,在此背景下,由于开工率有所提升,公司整体盈利能力持续上升。上半年公司综合毛利率为41.2%,同比增长4.57个百分点。
而近期公司公告称,将设立鑫众1号集合计划,份额上限为9.3亿分,按照2:1的比例设立优先和次级份额,其中次级份额由三安员工全额认购,总额近3.1亿元(高管占21%),优先份额获得7.4%优先收益率。公司在股价低位推出较大杠杆的员工持股计划,体现了管理层以及员工对公司发展的长远信心。预计公司2014年EPS(扣除后)为0.46元。(2014-8-20)
上半年,公司与聚飞光电、国星光电、鸿利光电签署了长期合作协议,同时还承接厦门市路灯等公共照明的LED改造项目,各方合同金额总计超过50亿元,为公司持续高增长打下坚实基础。之前公司收购首尔半导体公司收购璨圆19.9%的股权以及自有资金2200万美元收购美国Luminus100%股权,今年上半年首尔Viosys公司签署了《合资合同》,公司正积极拓展国际市场,加大国际份额。2014年上半年公司海外地区收入达到2.91亿元,同比增长344.03%。国内外市场拓展也有利于新增产能的释放。
受益于行业景气度持续回升,2014年上半年公司实现营业收入21.77亿元,同比增长30.03%;实现净利润6.66亿元,同比增长43.87%;实现扣非后净利润5.03亿元,同比增长44.06%。其中二季度实现营收13.54亿元,同比增长29.62%;实现扣非后净利润3.68亿元,同比增长31.28%。由于LED产品需求持续增加,下游终端价格下降开始减缓,上游芯片价格逐渐趋稳,在此背景下,由于开工率有所提升,公司整体盈利能力持续上升。上半年公司综合毛利率为41.2%,同比增长4.57个百分点。
而近期公司公告称,将设立鑫众1号集合计划,份额上限为9.3亿分,按照2:1的比例设立优先和次级份额,其中次级份额由三安员工全额认购,总额近3.1亿元(高管占21%),优先份额获得7.4%优先收益率。公司在股价低位推出较大杠杆的员工持股计划,体现了管理层以及员工对公司发展的长远信心。预计公司2014年EPS(扣除后)为0.46元。(2014-8-20)
公司概况
公司及经营概况:
公司2000年成立,2008年上市,主要从事全色系超高亮度LED外延片、芯片、化合物太阳能电池、PIN光电探测器芯片等产品的研发、生产与销售。2014年上半年LED产品和高倍聚光太阳能产品营收占比分别为93.18%和0.49%。目前公司拥有生产LED产品的MOCVD设备144台套,从100级到10000级的现代化厂房,数千台(套)国内外最先进的LED外延生长和芯片制造设备,总产能位居全国第一。员工6668人。厦门三安电子有限公司持股31.7%。董事长:林秀成;总经理:李志强;办公地点:福建省厦门市思明区吕岭路1721-1725号;电话:0592-5937117;传真:0592-5937117;网址:http://www.sanan-e.com。
公司2000年成立,2008年上市,主要从事全色系超高亮度LED外延片、芯片、化合物太阳能电池、PIN光电探测器芯片等产品的研发、生产与销售。2014年上半年LED产品和高倍聚光太阳能产品营收占比分别为93.18%和0.49%。目前公司拥有生产LED产品的MOCVD设备144台套,从100级到10000级的现代化厂房,数千台(套)国内外最先进的LED外延生长和芯片制造设备,总产能位居全国第一。员工6668人。厦门三安电子有限公司持股31.7%。董事长:林秀成;总经理:李志强;办公地点:福建省厦门市思明区吕岭路1721-1725号;电话:0592-5937117;传真:0592-5937117;网址:http://www.sanan-e.com。
本周更新的其他报告
- 天合光能:业绩大幅下滑,关注产品价格走向
- 拓普集团:下游优质客户放量,业绩增长提速
- 旺能环境:固废主业提价增效,盈利实现修复
- 中航机载:营收降幅有望收窄,享有行业增长红利
- 百润股份:营收增长,利润承压
- 中航光电:一季度业绩下滑,短期承压不影响长期成长
报告归档
- 2021年8-2期重点报告(11篇):三安光电、欧普康视、瀚蓝环境 2021-08-13
- LED景气度持续回升中的机会 2017-04-01
- LED景气度持续回升中的机会 2017-04-01
- 2017年2-2期重点报告(21篇):三安光电,欧菲光,杭萧钢构 2017-02-17
- 长线投资,这些股票都可以大胆买入 2015-11-16
- 长线投资,这些股票都可以大胆买入 2015-11-16
- 市场有喧嚣迹象,投资者该如何看待? 2015-10-12
- 市场有喧嚣迹象,投资者该如何看待? 2015-10-12
- 急涨急跌不利经济发展,市场风格或会有所转变 2015-06-12
- 急涨急跌不利经济发展,市场风格或会有所转变 2015-06-12