星宇股份：主营车灯业务成长喜人，车联网转型布局连连

评述：公司2016年上半年收入15.5亿元，同比增长35.5%；扣非后净利润1.56亿元，同比增长28.32%。其中二季度单季收入8.6亿元，扣非后净利润约0.90亿元，分别同比增长46.7%和27.7%，对应EPS为0.38元，超出我们此前预期。公司业绩增长迅速的原因为吉林星宇正式投产，生产能力得到进一步提升，同时生产一汽大众、一汽丰田、一汽大众佛山、广汽乘用车等配套车灯产品增多，承接车灯新项目增加所致。
    公司主营车灯业务今年上半年实现收入13.80亿元，同比增长38.89%；毛利率为23.16%，同比微降0.37pct。公司半年报显示，上半年公司承接车灯新项目85个，批产车灯新项目55个，分别同比增长29%和77%，同时还获得一汽大众70个后市场车灯项目合同，业务增长迅速。公司作为国内传统车灯的绝对龙头以及车灯产品升级领跑者，于2015年底推出AFS大灯（自适应前照灯系统），2016年实现AFS车灯并配套传祺GS4高端车型的量产，并研发ADB车灯（自适应远光）并与凯翼汽车合作推动应用。同时公司也取得了奥迪两款车型前照灯和大众两款车型LED前照灯等多项开发任务。随着公司订单增加，以及产品和客户的持续优化，预计公司三季度业绩仍有望保持20%以上的快速增长。公司2016年营收有望保持约25%的增速，达到30亿元左右。
    战略布局方面，公司计划从车灯供应商转型为综合智能照明解决方案提供者，并成立子公司星宇科技进行战略投资。2016年7月18日公司获批拟不低于22.84元/股的价格定增约0.68亿股，募集资金不超过15亿元，其中除产能扩张外，其中募集7亿元用于“汽车电子和照明研发中心”项目。加上公司的债券项目，若均成功发行，公司在手现金接近30亿元，外延扩张实力强劲。7月26日公司拟增资物联科技不超过2000万元人民币，获取20%的股份。物联科技是国内排名前三的前装车联网系统解决方案提供商，主要产品包括车联网数据平台与车载终端，目前产品及服务已经在新能源汽车（物流车、客车等）、商用车等前装领域迅速扩展。此次参股物联科技或将推动公司在车联网、智能驾驶领域的发展。随着“智能网联汽车发展技术路线图”已基本完成，将于8月份由工信部对外公布，届时车联网标准的统一将促进上下游产业的主动融合与共同协作。智能照明作为智能驾驶重要组成，公司或将受益产业升级趋势，培育并迎接行业新成长。（2016-8-1）

公司及经营概况：
公司前身常州星宇车灯有限公司成立于2000年5月，2011年上交所挂牌上市，专注于乘用车灯具的研发、设计制造和销售，是我国主要的汽车灯具总车制造商和设计方案提供商之一，产品主要包括前照灯、后组合灯、雾灯、制动灯和转向灯等，具有年产各类车灯2550万只的生产能力。其主要客户包括一汽集团，上海大众、上海通用等公司。2016年上半年车灯类业务营收占比高达89%。控股股东周晓萍持有1.04亿股，占总股本42.98%。地址：江苏省常州市新北区秦岭路182号。董事长兼总经理：周晓萍。联系电话：0519-85156063；传真：0519-85113616；网址：www.xingyu-lighting.com。