14家优质公司，8只很便宜

      2011年9-2期共包括12个行业，45家公司的个股报告。（点击查看名单）

一、成长动能调整情况 
      2011年9-2期共包括12个行业，45家公司的个股报告。 
      在这45家公司中，成长动能为1号的公司，共有20家，其中有3家是新晋的。这些新晋的公司分别是：商业贸易的首商股份(原西单与新燕莎合并完成，上半年西单商场盈利能力恢复明显，新燕莎集团带来新的增长动力)和重庆百货(公司百货业务发展迅速，储备门店丰富，未来成长空间广阔)，食品饮料的皇氏乳业(产品结构上移带动毛利率增加，盈利能力增强。异地拓展将使省外销售增长、综合毛利率、以及利润和业绩增长等方面表现出高弹性)。 
      成长动能从1号下调为2号的也有3家，他们分别是：建筑建材的金晶科技(2季度盈利下滑，毛利率下降，改善机会和时机不明)，煤炭开采的国投新集(消化成本上升能力较弱，能否改善尚不确定)和露天煤业(毛利率下滑，改进预期模糊)。

二、本期最好/最差公司 
      14家成长动能和安全稳定性排名均为1号的公司中，有8家的目前股价处于JW4点股价图谱中A点（处于合理买入价之下）。其中，有6家公司未来两三年的预期盈利年复合增速在20%以上，排名前三的是：

      本期没有成长动能排名为5的公司，成长动能为4号的公司有2家，分别为建峰化工和德美化工，目前股价均处于JW4点中的B点位置。建峰化工2季度勉强扭亏，实现营收和经营性净利润10.05亿元和636万元，较1季度的4.36亿元和-3878万元营业状况有所回暖，实现每股收益0.01元，大幅低于此前预期，主要是受天然气供应量不足，项目长时间停车待气和原材料价格上涨等因素影响。公司预计1-9月净利润约1500万元，同比下降83.4%。德美化工在纺织行业增速趋缓和主要原材料价格及人力成本大幅上涨的背景下，上半年收入仅同比略增1.28%至5.04亿元，经营性净利润同比大幅减少37.97%至3943万元。公司预测今年1-9月净利润增幅区间为-10%-10%（去年同期为1.03亿元）。

三、本期重点公司点评 
      王府井：扩张战略实施顺畅，继续平稳增长      公司是目前国内最大百货连锁零售集团，主营业务集中在百货零售业上，2011年上半年其占收入比重达到96.95%。目前公司在中国4大区域15个城市运营22家百货门店。
    王府井的成长动能和安全稳定性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。本期对其合理买入价和预期目标价做了相应调整，详情参见《股票估值500•个股报告》最新的30期中的泸州老窖个股报告。 

      葛洲坝：受益水利水电建设高峰，多项业务齐头并进      公司以水利水电工程为优势行业，并涉及水泥、民用爆破、公路等众多行业。2011年上半年工程施工、水泥和民用爆破业务营收占比分别为75.83%、10.11%、3.22%，三者合计贡献营业利润的80%以上。目前，公司具有年土石方挖填8000万方、混凝土浇筑400万方和土石方钻爆800万方的生产能力，水泥产能达到1800万吨，工业炸药生产许可能力达17.7万吨。 
      葛洲坝的成长动能和安全稳定性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。本期对其合理买入价和预期目标价做了相应调整，详情参见《股票估值500•个股报告》最新的30期中的葛洲坝个股报告。

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