融资客收缩战线 应对A股“倒春寒”

      上周的A股市场可谓是资金出逃的一周，两融市场也未能幸免。截至4月20日，沪深两融余额为9312.18亿元，比前一日降近30亿元。由此，两融余额在短短五个交易日内，从9400亿元上方跌落至9300亿元一线。面对区域概念板块的集体回调，融资客布局速度明显放缓；而对于防御性的大消费类板块，融资客则实施获利回吐。总体来看，融资客可谓“紧衣缩食”应对A股的“倒春寒”。

　　融资客短线获利回吐

　　29个中信一级行业指数中，上周仅有4个行业获得融资净买入，分别是综合、银行、建材和交通运输板块，净买入额分别为17.26亿元、13.16亿元、3.60亿元和1.58亿元；相对而言，有色金属、电子元器件、非银行金融板块的融资净偿还额居前，分别为8.90亿元、8.43亿元和7.62亿元。

　　值得关注的是，上周融资客部分实施了逢高减仓的策略。据数据，4月17日到4月20日医药、家电和食品饮料板块的融资净偿还额均超过亿元。同期，融资余额降幅最大的个股是：上海莱士（002252）下降21.06%，古井贡酒（000596）下降19.67%；老凤祥（600612）下降18.27%；此外，超声电子（000823）、天山股份（000877）、山西汾酒（600809）、上汽集团（600104）和海螺水泥（600585）的融资降幅均超过10%。

　　而回顾上周行情，行业板块中一周累计上涨的仅有家电、食品饮料和医药三个行业，分别上涨2.71%、1.6%和0.09%；此外，电子元器件、餐饮旅游、通信和商贸零售等板块跌幅较小。不难发现，上述两融余额降幅较大的个股不少正是这些较为抗跌的行业个股。

　　相对而言，上周也有不少个股的融资余额提升较为明显。例如丽珠集团（000513）4月17日至20日融资余额提升了76.29%；司尔特（002538）、冀东水泥（000401）和创业环保（600874）的融资余额同期提升逾22%。

　　雄安概念融资增速放缓

　　上周，以雄安新区概念为代表的区域振兴板块，成为资金获利回吐的主区域，上周成为领跌板块。据统计，54只雄安新区概念股中，共有25只是两融标的股。截至4月20日，这25只个股的合计融资余额为390.19亿元。上周前四个交易日，这25只个股累计获得43.75亿元的融资净买入，而此前一周的融资净买入额为91.96亿元，可见环比增速明显放缓，融资客的多空博弈加剧。

　　上周前四个交易日，这些个股中金隅股份（601992）、华夏幸福（600340）、河钢股份（000709）和冀东水泥的融资买入额最高，分别为65.80亿元、41.76亿元、37.67亿元和27.20亿元；与此同时，这些个股在上周也遇到了较大的融资净偿还，其中，金隅股份、河钢股份、华夏幸福和新兴铸管（000778）的融资偿还额分别为45.74亿元、40.63亿元、33.58亿元和24.46亿元。

　　在多空资金的角逐之下，上述25只雄安概念两融标的股中，共有14只个股累计获得融资净买入，其中，金隅股份、冀东水泥、华夏幸福和唐山港（601000）的净买入额最高，分别为20.07亿元、10.29亿元、8.18亿元和5.77亿元；相对而言，河钢股份、荣盛发展（002146）、乐凯胶片（600135）的融资净偿还额居前，分别为2.96亿元、2.55亿元和9953万元。

• 宏观新闻