如何把握当下的“秋收”行情？

      5月下旬以来，在PMI、工业企业利润等经济数据明显好转，特别是上市公司业绩捷报频传（详细分析请参见“半年报整体来看，堪称捷报”一文）刺激下，股市开始持续上行，期间沪指涨幅超过10%，目前已接近3400点。从目前的情况来看，市场普遍认为“秋收”行情有望继续演绎，那我们应当如何把握呢？

      有心的投资者会借鉴险资、社保、QFII这三大机构的选股思路以寻找投资方向。从上市公司2017年中报披露的股东信息来看，三大机构持有的股票基本都是价值型蓝筹股和估值合理的成长型个股，很少是概念或题材个股。以QFII的持仓为例，目前QFII现身59家公司的前十大流通股股东，多为业绩优良的蓝筹类品种和成长股，有54家公司上半年净利润同比正增长，占比超过九成。

      通过分析三大机构的历史投资风格以及目前的持股情况，我们认为可以用一句话对它们的基本选股和投资逻辑进行总结，即选择好公司，并以便宜的价格买进，然后一直持有，直到出现合适的卖出理由时卖出。股票估值网提供的服务内容，就是要帮助投资者做到这一点。从我们最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“1+A/B”（成长性排名为1，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有89只，除了小天鹅A、华东医药和隧道股份等21家公司外，市场预期其他68家公司未来两三年的盈利年复合增长均在20%及以上。

      其中，在20%-30%这一组有34家，30%-40%这一组有20家，40%及以上的公司则有14家，包括洲明科技、铁汉生态和东方园林等等，这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的中长期布局之选。以国内小间距LED龙头厂商洲明科技为例，得益于小间距产品逐渐被市场接受，主要应用领域需求持续旺盛，近年来公司业绩成长明显提速，2016年实现营收17.46亿元，扣非后净利润1.56亿元，分别同比增长33.65%和66.49%。随着大亚湾项目（一期厂房去年9月正式投产，二期厂房预计将于今年下半年竣工）产能逐步释放，今年上半年公司实现营收12.2亿元，扣非后净利润1.26亿元，分别同比增长81.71%和103.39%，并预计上半年净利润同比增长100%-120%，实现翻倍增长。

      2017年4月24日公司宣布拟以不超过9500万人的价格收购爱加照明65%的股权。爱加照明是一家专业照明公司，拥有APLUS和VF两个自有品牌，主营业务收入来源于高端地产、酒店集团、高端建筑、灯光设计、室内设计等领域。通过收购照明高端品牌，公司将进一步完善LED产业链布局，未来LED照明有望成为新的业绩增长点。以最新股价计算，公司PE为36倍，显著低于57倍的过往中位水平，PEG为0.62，相对未来成长预期，目前估值颇具吸引力。

      与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），如恒宝股份、巨轮智能和御银股份等，它们的成长性评级均在平均水平及以下的4-5，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

      欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。

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