四分之一的公司被下调评级

      2012年6-2期共包括11个行业，45家公司的个股报告，具体名单如下：

 （提示：点击以下公司名称即可下载）

列1	列2	列3	列4	列5
保险	1.海陆重工			3.金枫酒业
1.中国人寿	2.思源电气	建筑建材	轻工制造	4.青岛啤酒
	3.东方电气	1.金晶科技	1.老凤祥	5.伊利股份
房地产	4.华光股份		2.瑞贝卡	6.张 裕Ａ
1.华侨城Ａ	5.金风科技	交通运输	3.紫江企业
2.苏宁环球	6.拓日新能	1.福建高速		医药生物
3.万  科Ａ		2.广深铁路	券商	1.华兰生物
	家用电器	3.宁沪高速	1.国金证券	2.双鹭药业
钢铁	1.海信电器	4.山东高速	2.海通证券	3.科华生物
1.包钢股份	2.合肥三洋	5.深高速	3.中信证券	4.达安基因
2.宝钢股份	3.九阳股份	6.四川成渝
3.武钢股份	4.四川长虹	7.铁龙物流	食品饮料
	5.苏 泊 尔	8.五洲交通	1.光明乳业
机械设备	6.小天鹅Ａ	9.怡 亚 通	2.皇氏乳业

点击查看全部500家公司名单

一、成长动能下调的公司大幅超过上调的公司 

      总体来讲，各个成长动能上调的公司共有2家，下调的有11家，占到全部公司的近四分之一。与此前的很多期类似，本期排名下调的公司数量大幅超过下调的公司数量，说明在大的宏观经济增速放缓的背景下，受通货膨胀和行业需求影响，本期有近四分之一的公司当前业绩和未来成长预期被削弱，这种被我们一再提及的趋势值得投资者注意。 

      在这45家公司中，成长动能为1号的公司共有10家，其中有2家是新晋的：机械设备行业的海陆重工(作为金牌供应商，公司余热锅炉仍存在较大增长空间，压力容器若顺利中标将迎来大幅增长)，和轻工制造业的老凤祥(虽然业绩增速放缓，但总体财务健康，且珠宝首饰行业依然保持了稳定增长)。 

      成长动能从1号下调为2号的公司也有2家，分别是医药生物行业的科华生物(公司成长性由1下调至2，主要是考虑成本率较高的试剂业务占比扩大可能影响公司利润的增长。但公司整体业绩表现仍然良好，长期成长空间仍然较大)，和食品饮料行业的青岛啤酒(暂下调至2主要系公司1季度毛利率大幅下滑，但未来有望逐步走出负面影响)。

二、本期最好/最差公司：成长优秀的公司大都估值合理 

      本期成长动能为1号的公司有10家，较前期减少2家。除了达安基因处于估值偏高的D点位置外，其他9家目前估值均较为诱人，股价处于JW4点中的A点位置，即合理估值买入价以下的区域，值得重点关注。同时，成长动能为1号的10家公司中的3家，山东高速、海信电器和深高速，市场预期他们未来两三年的盈利年复合增长低于20%，其他7家则在20%以上，其中在30%-39%这组有2家，20%-29%这一组中则有5家，没有40%及以上（超高速成长）的公司。 

      预期成长性30%-39%这一组的2家公司，分别是瑞贝卡和伊利股份：

      本期成长动能排名为5号的公司有2家，分别是金晶科技和拓日新能，目前股价分别处于估值偏高及以上的C点和D点位置。 

      其中，金晶科技所处的玻璃行业70%需求用量与房地产息息相关，2011年严厉的地产调控使得国内房地产的发展速度迅速降温，玻璃行业的景气度也快速下行，在价格走低和成本上涨的双重挤压之下，行业的利润空间一再收窄，公司也未能幸免。今年1季度，金晶科技毛利率为9.8%，跌至历史低点，收入同比下降12.6%，亏损6739万元，而去年同期盈利7166万元。2012年仍是我国玻璃行业“产业转型升级、调整结构”的关键之年，目前房地产投资增速已明显放缓且没有回暖迹象，供过于求矛盾的持续性决定了整个玻璃行业和公司业绩较长时间内仍将在低谷徘徊。 

      拓日新能是国内规模最大的非晶体硅太阳电池制造商，90%以上产品出口，主要供应给欧美地区，非晶体硅太阳电池的产量、出口量连续四年居国内第一。由于欧债危机、光伏补贴不断削减以及美国“双反”等不利因素，近年来欧美光伏市场持续萎缩，光伏产业链各环节产品价格长期处于弱市下跌态势，今年1季度公司收入在出货量较大增长的情况下同比增长11%，但扣除非经常性损益后的净利润依旧为-496万元，未能摆脱亏损困局。虽然日本、南美以及国内光伏市场获得政策支持，有逐步兴起的迹象，但公司目前销售仍集中于不断缩减的欧美市场，未来业绩难言乐观。 

      财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读《股票估值500•个股报告》2012年6-2期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。

• 最新《个股报告》
• 本周更新报告名单
• 每周《个股评级总汇》
• 最新《个股估值总汇》