如何运用彼得•林奇的选股策略？

———每周《个股估值总汇》概述

文章来源：股票估值网王喜2021-05-25成为付费会员|欢迎免费试用

  作为“美国历史上最传奇的基金经理人”，彼得•林奇(Peter Lynch)在1977～1990年担任麦哲伦基金经理人职务的13年间，该基金的管理资产由2000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，13年间的年平均复利报酬率达29%，投资总收益高达27倍。1990年5月，在他的投资事业正处于巅峰的时期，彼得•林奇激流勇退，辞去了基金经理的职务，退休回家，专注于家庭和慈善事业。

  林奇共写过三本书：《彼得•林奇的成功投资(One Up on Wall Street)》，《战胜华尔街(Beating the Street)》和《彼得•林奇教你理财(Learn to Earn)》，与世人分享他的选股策略。在选股（选择好公司）的过程中，林奇总是把注意力放在公司的基本面上，采用自下而上的方法进行分析——“没有做研究的投资就像玩扑克牌游戏而从来不看牌一样。”

  事实上，股票估值网提供的研究服务和内容就能够帮助投资者用彼得•林奇的方法来选股和投资，即在基本面分析的基础上，自下而上的快速找到好公司（成长性、安全性评级为4-5星），并知道以什么价格买入是比较合理甚至偏低的（估值评级为A-B），然后持续跟踪相关个股的基本面和估值变化，直到价值兑现或者其他卖出理由出现而卖出。

  我们的会员读者可以从最新一期的《个股估值总汇》名单的第一部分看到，本期“5星+A/B”（成长性评级为5星，且股价处于估值偏低或合理区域—A/B点）股票共有87只，除了久立特材、中炬高新和中信证券等17家公司外，市场预期其他70家公司未来两三年的盈利年复合增长均在15%及以上。

  其中，在15%-25%这一组有24家，25%-35%这一组有26家，35%及以上的公司20家，包括拓邦股份、佩蒂股份、和而泰等，市场预期它们未来两三年的盈利年复合增长均在35%以上。这些股票成长优秀，目前的价格相对其内在价值也颇具吸引力，投资者完全可以从中挑出一些作为自已的买入标的之选。

  比如拓邦股份是国内一流的智能控制方案提供商，随着电子信息技术的发展，在工业设备、家用电器、汽车等领域的终端产品中，对智能控制的需求不断增长。根据沙利文数据显示，中国智能控制器市场规模从2016年的1.36万亿元增长至2019年的2.15万亿元，期间年均复合增长率为16.5%，预计2020-2021年将达到2.37万亿元、2.71万亿元，发展势头强劲。

  受业务转型、研发投入加大以及家电景气度下行等因素影响，2018年-2019年公司收入增速均在20%以上，但利润增长一度陷入停滞，徘徊在2亿元左右。得益于海外订单向国内转移、下游需求回升以及转型成效显现，2020年公司实现营收55.6亿元，扣非后净利润3.83亿元，分别同比增长35.65%和92.85%，今年1季度的收入和扣非后净利润各同比增长120%和527%，超出此前市场预期。

  公司业绩从2020年二季度开始加速增长，其股价也随之上行，从6月份的5元左右一路震荡向上，目前已接近15元，翻了两倍。市场预期拓邦股份2021年每股收益大约在0.5元，以最新股价14.62元计算，对应PE为29倍，低于34倍的拖移PE，也低于38倍的过往中位。市场对公司未来2年成长前景较乐观，预计拓邦股份2021/22两年的EPS分别为：0.66/0.85元。从过往来看，拓邦股份的股价大部分时间都是在上一年每股盈利的20-40倍之间滑动，相对未来成长预期，目前公司估值仍处于合理区域。

  与此同时，《个股估值总汇》名单上也有不少缺乏安全边际的公司，即成长性一般甚至较差、可预期性低、估值也过高的股票（不正确的差公司），它们的成长性评级均在平均水平及以下的1星或2星，目前股价也处于估值偏高或过高区域—C/D点，在经济增长放缓的背景下，它们所处的行业景气均较为低迷，加上自身经营也存在不少问题，业绩持续大幅下滑，难以支撑目前的估值水平，提醒投资者小心，不要落入陷阱。

  欲知上述个股以及更多个股的详细信息，请点击下载本期的《个股估值总汇》，或者在股票估值网下载相应的个股报告，细细阅读，在作出投资决策之前，对公司做一次全面的了解。我们认为，《个股估值总汇》是目前中国最实用的、也是最好的股市投资工具，它可以帮助你寻找“正确公司”，发现“正确股价”。