市场可能出错了!
———市盈率最低的股票分屏
按10月30日的最新股价计算。本期“市盈率最低的股票分屏”共有50只股票。
具体而言,本期分屏中大盘股的市值分布从145亿到13357亿不等,其中1000亿以上及500亿以下的公司居多。例如,“中”字开头的中国神华、中国石化、中国银行市盈率仅有7倍左右,而市值在100亿左右的山西汾酒、山东高速、海信电器、江铃汽车市盈率在9倍左右。
这些市盈率降至10倍以下的公司,或是财务不良、或是政府限售限价、又或是行业产能过剩等等。但有些也并无这些问题,从成长性评级及安全性评级看均获得1号评级的公司有荣盛发展、国电电力、民生银行、平安银行、招商银行、工商银行等,这些公司估值如此之低,也有可能是市场出错了!
本期我们重点介绍国电电力这家公司。公司成立于1992年,1997年上市,主营业务为电力、热力生产等。2013年中期,电力产品、热力产品、化工产品、煤炭销售各占主营业务收入的85.68%、2.74%、5.46%和4.54%(未进行内部抵消前)。
国电电力的看点之一:进入2013年以后煤炭价格持续下跌,进而降低了发电燃料成本。前三季度公司毛利率同比大幅拉升7.74个百分点至27.55%,经常性净利润达到48.32亿元,同比增长132.65%。鉴于近几年煤价上涨动力不足,判断公司毛利率可维持在高位。
看点之二:集团资产注入。控股股东国电集团承诺,2015年完成火电/水电资产的整体上市。目前正在对集团旗下的安徽电力公司进行资产审计与评估,预计不久就可完成股权注入。为兑现2015年完成火电/水电资产整体上市的承诺,明后两年将是资产注入高峰期,估计新资产带来的盈利将增厚每股盈利。
发改委8月27号文表示,为弥补可再生能源基金缺口和解决环保电价问题,将全面下调全国火电厂电价,调整幅度预计平均每千瓦时降低0.015元-0.02元。下调电价无疑对火电企业造成影响,但煤价低位运行为公司盈利带来的正面影响远高过电价下调的影响。
表:入选股票数量排名前十的行业及部分估值指标
注1:市盈率(PE):每股股价/最近过去两个季度已知的每股盈利之和+未来两个季度预测的每股盈之和。
注2:市净率(PB):每股股价与每股净资产的比率。
注3:市销率(PS):每股股价与每股销售收入之比。
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