中国建筑:3季度业绩增长显著提速,新签订单继续快速增长
“中国建筑” 的分类与估值
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报告日期: | 2017-11-17 |
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最新简述
要点:
1、在手订单顺利推进以及计提资产减值损失大幅减少,助3季度业绩增长提速。2017年1-9月公司实现营收7708.99亿元,同比增长15%,扣非后净利润253.65亿元,同比增长24.7%,超出市场预期,对应的净资产收益率为12.24%%,继续处于行业领先水平(中国中铁为7.3%)。其中,3季度实现营收2456.45亿元,扣非后净利润76.65亿元,分别同比增长22.51%和62.5%,增长均明显提速。3季度业绩的高速增长,一方面是公司在手订单顺利推进,另一方面也与上一年业绩基数较低(2016年3季度营收与扣非后净利润同比增长+1%和-7.7%)以及3季度单季计提资产减值损失同比减少11.34亿元至-1.37亿元有关。
2、主营业务表现良好,基础设施板块增长继续提速。2017年1-9月房屋建筑工程和房地产产业实现4860亿元和1144亿元,分别同比增长3.4%和25%;基础设施板块实现营收1539亿元,同比大幅增长61.1%,增长持续提速(2015-16年为+18.91%和+22.99%),收入占比亦由2015年的16%上升至20%,表明公司向基础设施领域倾斜的发展战略取得显著成效。
3、新签订单继续保持高速增长,各项目建设进展顺利。2017年1-9月公司新签订合同金额1.6万亿元,同比增长25%,延续了2016年的高增长态势(+24%),同期公司竣工面积、新开工面积分别为23.215、8578万平米,分别同比增长33.1%和23.35%(2016年为+1.2%和+13.8%),表明公司在手订单的推进顺利,为后续的业绩增长提供有力的支撑。具体到各业务来看,2017年前三季度房屋建筑新签订单1.09万亿元,勘察设计新签订单83亿元,分别同比增长18.8%和40.1%,较2016年8.5%和-1.3%的增速明显提升;基础设施新签订单5049亿元,同比增长40.4%,在国内基建持续加码的背景下(2017年1-9月国内基础设施投资同比增长19.6%),预计后续公司基础设施新签订单有望保持高速增长。
4、海外新签订单持续快速增长。截止目前公司已进入“一带一路”沿线65个重点国家中的44个,海外业务的布局进一步完善,带动2017年1-9月海外订单同比增长56.3%至1440亿元,较2016年33%的增速进一步提升。随着“一带一路”政策的实施,公司海外业务有望持续受益。(2017-11-14)
1、在手订单顺利推进以及计提资产减值损失大幅减少,助3季度业绩增长提速。2017年1-9月公司实现营收7708.99亿元,同比增长15%,扣非后净利润253.65亿元,同比增长24.7%,超出市场预期,对应的净资产收益率为12.24%%,继续处于行业领先水平(中国中铁为7.3%)。其中,3季度实现营收2456.45亿元,扣非后净利润76.65亿元,分别同比增长22.51%和62.5%,增长均明显提速。3季度业绩的高速增长,一方面是公司在手订单顺利推进,另一方面也与上一年业绩基数较低(2016年3季度营收与扣非后净利润同比增长+1%和-7.7%)以及3季度单季计提资产减值损失同比减少11.34亿元至-1.37亿元有关。
2、主营业务表现良好,基础设施板块增长继续提速。2017年1-9月房屋建筑工程和房地产产业实现4860亿元和1144亿元,分别同比增长3.4%和25%;基础设施板块实现营收1539亿元,同比大幅增长61.1%,增长持续提速(2015-16年为+18.91%和+22.99%),收入占比亦由2015年的16%上升至20%,表明公司向基础设施领域倾斜的发展战略取得显著成效。
3、新签订单继续保持高速增长,各项目建设进展顺利。2017年1-9月公司新签订合同金额1.6万亿元,同比增长25%,延续了2016年的高增长态势(+24%),同期公司竣工面积、新开工面积分别为23.215、8578万平米,分别同比增长33.1%和23.35%(2016年为+1.2%和+13.8%),表明公司在手订单的推进顺利,为后续的业绩增长提供有力的支撑。具体到各业务来看,2017年前三季度房屋建筑新签订单1.09万亿元,勘察设计新签订单83亿元,分别同比增长18.8%和40.1%,较2016年8.5%和-1.3%的增速明显提升;基础设施新签订单5049亿元,同比增长40.4%,在国内基建持续加码的背景下(2017年1-9月国内基础设施投资同比增长19.6%),预计后续公司基础设施新签订单有望保持高速增长。
4、海外新签订单持续快速增长。截止目前公司已进入“一带一路”沿线65个重点国家中的44个,海外业务的布局进一步完善,带动2017年1-9月海外订单同比增长56.3%至1440亿元,较2016年33%的增速进一步提升。随着“一带一路”政策的实施,公司海外业务有望持续受益。(2017-11-14)
公司概况
公司及经营概况:于2007年由中建总公司、中国石油集团、宝钢集团和中化集团作为发起人共同发起设立,并于2009年上市。公司是世界最大建筑地产综合企业,2016年跻身“世界500 强”的前27位,主营业务包括房屋建筑工程、 基础设施建设与投资、房地产开发与投资、设计勘察,2017年上半年收入占比分别为63%、18%、18%和1%。公司拥有“中海地产”、“中海宏洋”和“中建地产”三个品牌,是中国唯一一家拥有三个特级资质的建筑企业,也是中国建筑业唯一拥有房建、市政、公路三类特级总承包资质的企业。员工:25.59万人;控股股东:中国建筑工程总公司,持股56.26%;董事长:官庆;总经理:王祥明。地址:北京市朝阳区安定路5号院;电话:86-10-88083288;传真:86-10-88082678;网址:www.cscec.com。
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