平安银行：业绩表现超出预期，零售转型进入第二阶段

要点：1、业绩延续平稳快速增长态势。2019年上半年公司实现营收678.3亿元，同比增长18.5%；实现净利润154亿元，同比增长15.2%；实现扣非后净利润153.16亿元，同比增长14.9%。其中，2季度单季营收和扣非后净利润分别同比增长21%和17.9%，好于市场预期。2季度息差继续提升，助力利息净收入快速增长，同时零售业务贡献持续增加，非息收入亦保持高增长。从2016年至今，公司零售转型已有两年半，对公不良基本出清，整体盈利能力重回上升通道。
    2、净息差持续改善，利息净收入快速增长。2019年上半年公司实现利息净收入436.39亿元，同比增长16.6%。其中利息收入达到871.11亿元，同比增长6.2%，主要是贷款业务和拆放同业增长所致。而利息支出为434.72亿元，同比下降2.5%，主要是应付债券和同业负债成本率下降所致。此外，今年上半年公司净息差为2.62%，较上年同期和上年末分别增长0.36个百分点和0.27个百分点。其中生息资产综合收益率同比增长0.28个百分点至5.23%，主要是零售贷款和对公贷款的收益率分别同比提升0.33个百分点和0.45个百分点，同期的付息负债综合成本率同比下降0.2个百分点至2.69%。在资产重新定价的情况下，今年上半年公司净息差持续改善，好出市场预期，预计主要是公司零售贷款占比较大，资产收益率稳步走高，转型效果持续显现。
    3、非息收入保持高增长，投资收益贡献惊人。今年上半年公司非息收入达到241.9亿元，同比增长22.1%，其中手续费及佣金净收入为183.91亿元，同比增长2.5%。增速大幅放缓，主要是期内资产托管业务和咨询顾问业务继续下行，分别同比下降17.3%和 35.2%。而银行卡业务增速有所放缓，上半年实现收入148.68亿元，同比增长8%。其他非息净收入达到57.99亿元，同比增长210.8%，主要是上半年股市回暖，公司交易性金融资产的投资收益达到49.38亿元，同比增长316%。
    4、资产质量持续改善，拨备较为充分。截止今年2季度末，公司不良贷款余额为349.25亿元，较年初基本保持一致，不良贷款率为1.68%，较年初下降0.07个百分点，较1季度末下降0.05个百分点。资产质量优化主要来源于对公贷款，零售贷款不良率则受消费贷款行业因素影响而略升。此外，截止2季度末，公司拨备覆盖率为182.52%，较年初上升27.29个百分点，较1季度上升11.94个百分点。目前来看，公司拨备较为充分，未来拨备压力或逐渐减少。
    5、零售转型进入第二阶段，私人银行和财富管理或打开新成长空间。公司在中报提
出，零售转型已进入第二阶段，将推行零售“3+2+1”经营策略，打造全球领先的智能化
零售银行，将重点拓展私人银行业务和财富管理业务。今年上半年公司零售业务收入达
到385.96亿元，同比增长31.7%，零售业务净利润108.1亿元，同比增长19.1，占全行净
利润的70%。截止今年6月末，平安银行管理零售客户资产（AUM）17550.45亿元、较上年
末增长23.9%，个人存款余额5407.79亿元、较上年末增长17.2%，个人贷款余额
12249.08亿元，较上年末增长6.1%。此外，公司私人银行在境内快速扩张，截止6月末的
私行达标客户为3.84万户，较上年末增长27.9%，客户AUM达到6122亿元，较上年末增长
34%，市场预计未来仍有较大增长空间。（2019-8-9）

公司及经营概况：平安银行是中国平安保险集团控股的一家股份制银行，是由原深发展银行与平安银行于2012年合并组成，主营人民币存、贷、结算、汇兑业务，人民币票据承兑和贴现，各项信托业务等。截止2019年上半年利息净收入和手续费及佣金收入占比分别为64.34%和27.11%。目前平安银行共有70家分行、1079家营业机构，员工32502人。控股股东中国平安保险（集团）股份有限公司持有股份49.56%。董事长：谢永林；行长：胡跃飞；高管层共持2.98万股。地址：广东省深圳市深南东路5047号深圳发展银行大厦。电话：0755-82080386；网址：www.sdb.com.cn。