海尔智家：业绩符合预期，龙头地位稳固

要点：1、业绩符合预期，龙头地位稳固。2022年前三季度公司实现营收1847.49亿元，同比增长8.91%；实现净利润116.66亿元，同比增长17.26%；实现扣非后净利润112.21亿元，同比增长23.91%。其中，三季度单季实现营收628.91亿元，同比增长8.62%；实现净利润37.17亿元，同比增长20.28%；实现扣非后净利润37.31亿元，同比增长33.91%。业绩实现逆势增长，主要得益于：a）国内传统产品份额提升、高端品牌规模增长以及新兴品类快速增长；b）全球化布局持续推进，前三季度公司海外业务保持稳定增长态势，明显好于行业表现。
    2、海外市场稳步推进，竞争力明显提升。虽然我国家电出口在今年受到较大冲击，但公司凭借本土化品牌策略，抵消了部分负面影响，并依托全球化产业链及高端化布局持续拓展海外市场。根据海关总署2022年10月24日数据显示，2022年前9个月我国家电累计出口25.87亿台，同比下降10.1%，出口值达到4326.73亿元，同比下降9.2%。其中，2022年9月出口家用电器2.87亿台，同比下降18.4%。而2022年前三季度公司海外收入同比增长8.7%，市场预计三季度单季公司海外收入增长约10%。其中，前三季度美洲高端品牌本币收入增长超40%；欧洲高端品牌本币收入增长超过30%；澳新实现FPA超高端产品本币收入增长超过40%，Haier高端产品本币收入增长超过55%。未来随着高端产品占比的提升，公司海外业务盈利能力有望随之增强。
    3、传统家电份额稳步提升，新兴产品增长迅速。根据中怡康数据显示，2022年前三季度公司冰箱、厨电、洗衣机、家用空调、电热水器五大传统家电线下份额分别达到43.8%、8.3%、46.3%、19.9%和40%，各同比增长2.4、1.2、2.7、2.9和1.7个百分点。预计主要是公司加强卡萨帝的渠道布局，高端领域市占率进一步提升。同时，公司通过三翼鸟的场景品牌形成套系化销售，带动空调、厨电等传统家电市占率提升，预计前三季度公司内销收入同比增长9%左右。其中，卡萨帝厨电线下零售额同比增长69%，份额达5.2%；洗衣机10000元以上高端市场份额高达76.8%；空调在线下高端市场零售额份额提升至24.8%，同比增长4个百分点；三季度单季卡萨帝冰箱线下渠道15000元以上价位段份额达45%，同比增长3.3个百分点。此外，前三季度公司新兴产品干衣机、洗碗机和清洁类机器人收入分别同比增长89%、20%和120%。其中，干衣机线上/线下零售额份额29.6%、39.3%，同比增长4.1和5.8个百分点。
（2022-11-2）

公司及经营概况：1984年创立，1993年上市，主要从事白色家电研发、生产和销售。目前拥有海尔、卡萨帝、统帅、美国GE Appliances、新西兰Fisher&Paykel、日本AQUA、意大利Candy等智能家电品牌。2022年上半年产品冰箱、空调、洗衣机、厨卫电器和水家电的营收占比分别为31.11%、19.42%、21.76%、15.39%和5.51%。海尔集团在全球17个国家拥有7万多名员工，用户遍布世界100多个国家和地区。实际控制人为海尔集团公司，直接及间接持有上市公司28.71%股权；董事长兼总经理：梁海山；高管持股1726.32万股；地址：山东省青岛市崂山区海尔信息产业园内；电话：0532-88931670，传真：0532-88931689。网址：www.haier.net。