新大正：市场拓展短期放缓，盈利能力有所提升

评述：1、持续平稳快速增长，盈利能力有所提升。2022年前三季度公司实现营业收入19.14亿元，同比增长32.62%；扣非后净利润1.35亿元，同比增长24.99%。其中，三季度公司实现营业收入6.64亿元，同比增长21.37%；扣非后净利润0.49亿元，同比增长26.13%。随着公司在管新项目逐渐成熟，综合毛利率在经历了连续七个季度同比下降后，今年三季度同比增长0.32个百分点至16.81%，同时期间费用率同比下降0.81个百分点至7.49%，是利润增速超过营收增速的主要原因。
    2、受外部环境影响，市场拓展短期降速。公司专注于机场、机关、办公楼、学校、公共设施等机构物业服务，显著区别于传统意义上的住宅物业服务公司。2021年至今，地产行业风险事件频发，住宅物管行业的巨变导致住宅龙头对公建物业的渗透放缓。2021年仅有世茂服务、金科服务和旭辉永升服务在公建物业领域有所布局。物业市场竞争压力减少也使得公司在近2年拓展较为顺利，并带动业绩保持较快增长。但是三季度以来，由于国内疫情多点散发、高温限电、房地产持续低迷等因素影响，公司项目拓展、新项目进场、物业费回款等工作进展均受拖累，尤其是航空、学校等特殊业态及个别管控项目表现较年初计划出现较大差异。三季度公司的拓展项目中标金额为3.2亿元，同比下降47%；新签合同年金额为1.9亿元，同比下降23%。从累计数来看，前三季度公司实现新拓展项目中标总金额超15亿元，新签约合同年金额约7.25亿元，同比增长约13%，其中重庆以外区域市场拓展量占比约76%，持续推进全国化扩张战略，另通过延伸拓展现有项目实现合同总额增加约0.62亿元。
    3、收购四川翔和，打开市政环卫市场。市政环卫是公司在上市之初就确立要布局的方向之一，现有城市服务业务中就包含少量市政环卫业务，此前募资中用于市政环卫业务拓展的1.04亿元也分文未动。10月公司公告称近期完成收购四川和翔100%股权，并向其增资1.03亿元，用于拓展市政环卫市场。四川和翔成立于2006年，主要从事市政环卫业务，业务范围覆盖四川、云南、贵州等区域，现有在管项目11个，合同总金额约4亿元，其中合同总金额在3000万以上的在管项目有4个。四川和翔具备公司层面资质共13项，其中全国性资质5项，ISO认证3项、地方性资质5项，其现有资质能够满足国内大部分市政项目招标条件，借此收购公司有望快速打开市政业务市场。（2022-11-8）

公司及经营概况：成立于1998年，2019年上市，一家专注于智慧城市公共建筑与设施的运营和管理的独立第三方物业公司。目前业务布局重庆、四川、北京、上海等21个省市。截至2021年末，公司在管项目477个，较上年增长29.27%，服务面积超过一亿平方米。目前公司主要产品为基础物业、创新业务和城市服务，2022年上半年营收占比分别为93.17%、4.59%和2.18%。控股股东：王宣（持股比例：32.60%）实际控制人：廖才勇、李茂顺、陈建华、王宣（持股比例：2.89%、9.34%、2.96%、32.60%）；董事长：李茂顺；总经理：刘文波；在职员工：30526名；办公地址：重庆市渝中区虎踞路78号1-1；电话：023-63809676；传真：023-63601010；网址：https:www.dzwy.com。