“长安汽车” 的分类与估值
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报告日期: | 2014-09-12 |
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最新简述
评述: 2014年1-6月,公司及下属合营企业、联营企业累计完成销售汽车132万辆,同比增长25%,高于汽车行业整体增速约16.6个百分点,带动公司业绩大幅增长。上半年公司实现营收242.07亿元,同比增长19.77%,扣除后净利润35.63亿元 ,同比增长197.41%,对应EPS为0.76元。净利润增速远高于营收增速,主要是合资企业贡献的投资收益同比大幅增加所致。
在原材料价格持续低迷,以及国内市场需求保持旺盛的背景下,2014年上半年大多合资品牌销售表现优异,公司旗下的长安福特、长安马自达等销量与盈利能力亦得以提升,使得投资收益同比上升126.3%至40.84亿元,成为公司业绩增长的主要因素。其中,长安福特凭借翼虎和蒙迪欧等中高端车型的放量,实现汽车销售40万辆,同比增加38.8%,实现净利润73.89 亿元,同比增长133.24%,贡献投资收益达36.9亿元。由于福睿斯、新锐界、新金牛座和新S-Max等新车型有望相继上市,加上全系列发动机、变速箱国产化有望提速(变速箱工厂一期 40 万的产能已于6月18日投产),长安福特营收与盈利能力仍有望持续提升,继续推动公司业绩保持快速增长。另外,长安马自达、江铃控股上半年分别实现净利润4.1亿元和4.24亿元,同比分别增长1697%和34.5%,也实现较快的增长。
今年上半年公司自主品牌乘用车(含新微客,不含合资自主)销售39.2万辆,同比增长43.4%,其中长安逸动销售7.5万辆,蝉联中国品牌同级别车单月销量冠军;悦翔系列销售6.3万辆,排名自主品牌A0级轿车市场第一,在国内自主品牌微增长的背景下,公司自主品牌实现高速增长,表明公司产品具备较强的竞争力。另外,公司的综合毛利率也上升0.9个百分点至17.4%,盈利能力处于持续提升的状态。销量与盈利能力持续提升,让公司的自主业务净利润较去年同期减亏1.7亿元至-3.7亿元。随着合肥工厂步入生产阶段,以及CS75产能的释放,下半年亏损幅度或将进一步缩减,同时市场预计若2015年CS75月均销量突破1万辆,自主业务有望实现扭亏,公司或成为首家盈利的国企自主品牌,或将大幅提升公司的估值水平。(2014-9-9)
在原材料价格持续低迷,以及国内市场需求保持旺盛的背景下,2014年上半年大多合资品牌销售表现优异,公司旗下的长安福特、长安马自达等销量与盈利能力亦得以提升,使得投资收益同比上升126.3%至40.84亿元,成为公司业绩增长的主要因素。其中,长安福特凭借翼虎和蒙迪欧等中高端车型的放量,实现汽车销售40万辆,同比增加38.8%,实现净利润73.89 亿元,同比增长133.24%,贡献投资收益达36.9亿元。由于福睿斯、新锐界、新金牛座和新S-Max等新车型有望相继上市,加上全系列发动机、变速箱国产化有望提速(变速箱工厂一期 40 万的产能已于6月18日投产),长安福特营收与盈利能力仍有望持续提升,继续推动公司业绩保持快速增长。另外,长安马自达、江铃控股上半年分别实现净利润4.1亿元和4.24亿元,同比分别增长1697%和34.5%,也实现较快的增长。
今年上半年公司自主品牌乘用车(含新微客,不含合资自主)销售39.2万辆,同比增长43.4%,其中长安逸动销售7.5万辆,蝉联中国品牌同级别车单月销量冠军;悦翔系列销售6.3万辆,排名自主品牌A0级轿车市场第一,在国内自主品牌微增长的背景下,公司自主品牌实现高速增长,表明公司产品具备较强的竞争力。另外,公司的综合毛利率也上升0.9个百分点至17.4%,盈利能力处于持续提升的状态。销量与盈利能力持续提升,让公司的自主业务净利润较去年同期减亏1.7亿元至-3.7亿元。随着合肥工厂步入生产阶段,以及CS75产能的释放,下半年亏损幅度或将进一步缩减,同时市场预计若2015年CS75月均销量突破1万辆,自主业务有望实现扭亏,公司或成为首家盈利的国企自主品牌,或将大幅提升公司的估值水平。(2014-9-9)
公司概况
公司及经营概况:
长安汽车源自于1862年,是中国近现代工业先驱,隶属于中国兵器装备集团公司,1997年深交所上市,拥有长安福特马自达有限公司等12家控股子公司。主要从事汽车、汽车发动机及汽车零部件的开发、制造和销售,在职员工近8万人。公司汽车年生产能力达220万辆以上,现拥有蒙迪欧、福克斯、嘉年华、马自达、天宇、雨燕、新奥拓等多款产品。2013年公司整车营收占比高达98.06%。董事长:徐留平,总经理:张宝林,管理层持2.3万股。联系电话:023-67594009,传真:023-67866055。办公地址:重庆市江北区建新东路260号。公司网址:www.changan.com.cn
长安汽车源自于1862年,是中国近现代工业先驱,隶属于中国兵器装备集团公司,1997年深交所上市,拥有长安福特马自达有限公司等12家控股子公司。主要从事汽车、汽车发动机及汽车零部件的开发、制造和销售,在职员工近8万人。公司汽车年生产能力达220万辆以上,现拥有蒙迪欧、福克斯、嘉年华、马自达、天宇、雨燕、新奥拓等多款产品。2013年公司整车营收占比高达98.06%。董事长:徐留平,总经理:张宝林,管理层持2.3万股。联系电话:023-67594009,传真:023-67866055。办公地址:重庆市江北区建新东路260号。公司网址:www.changan.com.cn
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