三分之一的公司成长预期被下调

      2012年1-1期共包括11个行业，36家公司的个股报告。（点击查看名单）

一、成长动能调整情况 

      总体来讲，各个成长动能上调的公司共有2家，下调的则有12家。与前五期类似，本期排名上调的公司数量依旧大幅低于下调的公司数量，前者仅是后者的一个零头，说明在大的宏观经济增速放缓的背景下，受通货膨胀和行业需求影响，本期三分之一的公司当前业绩和未来成长预期被削弱，值得注意。 
     
      在这40家公司中，成长动能为1号的公司，共有14家，其中有1家是新晋的。这家新晋的公司是机械设备行业的航天动力(外延扩张效果显著，募投项目汽车液力变矩器前景较好，今年业绩较去年同比翻番几可确定)。 

      成长动能从1号下调为2号的则有2家，分别是电子行业的超声电子(触屏项目盈利水平未达市场预期)，和信息服务行业的石基信息(因延长结算时间，3季度业绩同比下滑，拉低全年业绩增幅)。

二、本期最好/最差公司 

      7家成长动能和安全稳定性排名均为1号的公司中，除了马应龙的目前股价处于JW4点股价图谱中的B点（合理买入区），其他6家则均处于A点（处于合理买入价之下）位置，未来两三年的预期盈利年复合增速也都在20%以上，排名前三的是：


      本期成长动能排名为5的公司有1家，为鑫富药业。公司主营精细化工行业，主要产品为D-泛酸钙(维生素B5)与D-泛醇，目前是世界第一大D-泛酸钙生产厂商，拥有产能7000吨，市场份额30%以上，同时也是国内唯一具备D-泛醇产品生产能力的企业。 

      今年1-9月鑫富药业实现营收3.72亿元，同比增长23.66%，经营性净利润由-945万元扩大至-1938万元，毛利率同比下滑5个百分点至23.87%是主要原因。虽然主营产品泛酸钙小幅提价有利于盈利局面转好，但新材料领域的投入与产出不成比例，加上期间费用率长期高达30%，是同行业的两倍，鑫富药业已经连续六个季度亏损，面临着流动性紧张的困扰，未来的业绩成长不容乐观。另外，从高管历年的持股变动情况来看，管理层似乎也不看好自家股票，需要投资者加以警惕。

三、本期重点公司点评 

      水晶光电：伴随数码镜头需求的提高，业绩保持快速增长      公司主营业务为红外截止滤光片（IRCF）及组件和光学低通滤波器(OLPF)以及单反数码相机用光学低通滤波器，三种产品2011年上半年主营占比分别为50.84%、18.09%和16.53%，。红外截止滤光片及组件年产能1.5亿片，全球排名第三；光学低通滤波器年产能为1440万套，是国内唯一一家规模化生产光学低通滤波器的企业，全球排名第四。目前已成为索尼、三星、柯达等多家国际知名企业或行业龙头企业的主要供应商。 

      水晶光电在君亮估值系统中的成长动能和安全性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。欲知其合理估值买入价和预期目标股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》最新的34期中的水晶光电个股报告。 

      天地科技：煤机景气逐步提高，煤炭生产和物流快速增长      公司由煤炭科学研究总院于2000年3月设立。主营产品包括矿山自动化、机械化装备，煤炭物流和煤炭生产，收入占比分别为51%、17%和14%。此外，公司拥有工程咨询、工程设计、施工总承包等多项资质。截至2010年底，公司在研国家科研项目67项，省级科研项目16项。 

      天地科技在君亮估值系统中的成长动能和安全性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。欲知其合理估值买入价和预期目标股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》最新的34期中的天地科技个股报告。 

      财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读《股票估值500•个股报告》2012年1-1期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。

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