进入11月以后，A股市场风格出现明显切换，存量博弈以及低估值顺周期是当月市场的主要旋律。之前10个月表现最好的医药、科技股出现明显调整，而有色金属、交通运输以及金融三驾马车均大幅上涨，带动整体指数上升。不过，也呈现“赚了指数不赚钱”的特征。

成立至今（2020-10-30）本组合累计收益率达到157.97%，也明显好于同期三大指数的-0.33%（沪）、33.62%（沪深300）和16.56%（深）。

虽然组合内个股的股价在8、9月有所下调，但从近半年和今年涨幅来看，组合表现仍明显好于同期沪深300。成立至今（2020-9-30）本组合累计收益率达到151.72%，也明显好于同期三大指数的-0.53%（沪）、30.54%（沪深300）和13.66%（深）。

我们在判断整体市场趋势仍偏于乐观的基础上，8月我们仍维持满仓状态。由于7月组合I持有个股涨幅过快，在8月股价有所下调，但从近半年和今年涨幅来看，组合表现仍明显好于同期沪深300。成立至今（2020-8-31）本组合累计收益率达到161.25%，也明显好于同期三大指数的4.98%（沪）、36.29%（沪深300）和24.91%（深）。

回顾7月的A股表现，沪深300指数、深证成指和沪深300指数分别录得12.75%、13.72%和10.9%的涨幅。进入下半年后，受益于国内二季度经济复苏、资金持续流入A股市场，A股7月经历了一轮单边上涨快牛行情。在全部23个交易日中，共有20个交易日两市成交额过万亿元，并且市场单日成交额一度突破1.7万亿，刷新2015年6月以来的单日成交额新高数据。

截至6月30日收盘，上证指数上半年下跌2.15%，深证成指和沪深300指数分别录得14.97%和1.64%的涨幅，疫情成为上半年影响A股走势的主要因素。面对如此环境，我们更应该把握好手中有限的资源，用于优质的个股上，规避踩雷风险。会员读者可登入股票估值网，使用选股工具快速查询到心仪的个股。

新冠病毒疫情以来，中国的外部环境出现了困难的局面，如中美之间的摩擦加大，这有点像悬在头上的一把剑，或是埋在前面草地上的一颗雷，许多投资者对此心存不安，市场的力道也因此有所弱化，5月A股市场震荡走低。我们维持几乎满仓的状态，凭借优秀的选股方法，组合表现明显好于市场。

我们认为股票仍是国内最好的投资选择，而且安全性也相对较高。同时国内疫情控制较好，复工复产正在推进，A股并没有继续深跌的需求。

丘吉尔曾说，不要浪费一场危机（Never waste a good crisis）。每一次危机，都是一次压力测试，都隐藏着机会。虽然本次疫情对世界各国的经济影响都是空前的，且未来几个月的宏观数据都不会太好看。但这并不意味着未来几个月都没有任何的投资机会，相反或许未来2-3年最佳的投资机会已经悄然而至。