天齐锂业：2016年业绩爆发式增长，持续产能扩张

评述：1、业绩持续高速增长:2016年公司实现营收39.05亿元，同比增长109.15%；实现净利润15.12亿元，同比增长510.03%；实现扣非后净利润17.5亿元，同比增长532.44%。其中四季度单季公司实现营收11.34亿元，同比增长102.58%；实现扣非后净利润5.42亿元，同比增长189.16%。此外，2016年公司分红预案为每10股派现1.8元（含税）。
    2、锂化工产品量价齐升带动公司业绩爆发式增长。2016年锂化合物及衍生品在新能源汽车市场增长的带动下，公司锂化工产品销售量和生产量分别达到2.43万吨和2.69万吨，同比增长9.6%和58.67%，全年锂化合物及衍生品业务实现营收28.25亿元，同比增长184.94%。
    3、下游正极材料厂商对碳酸锂、氢氧化锂的需求同步大幅增长，2016年碳酸锂销量同比增长31.46%。市场供需矛盾导致产品销售价格较2015年度大幅增长，其中碳酸锂均价增加了147.02%，氢氧化锂均价增加了178.26%，带动产品盈利大幅增长。2016年锂化合物及衍生品毛利率达到74.38%，同比增长36.76个百分点。
    4、在锂化工产品利润水平大幅提升的带动下，2016年公司综合毛利率为71.25%，同比增长24.31个百分点，是本期业绩大幅增长的主要原因。此外，得益于收入规模翻倍增长，公司2016年期间费用率为8.44%，同比下降7.73个百分点。
    5、锂矿业务方面，公司拥有泰利森51%的股权、扎布耶盐湖锂盐20%的股权和100%控股措拉锂辉石矿，锂资源拥有量折合碳酸锂当量达到470万吨，据世界前列。2016年锂矿业务实现营收10.61亿元，同比增长23.26%，毛利率为62.57%，同比增长5.76个百分点。目前泰利森拥有西澳大利亚州格林布什矿。年产能74万吨锂精矿，折合碳酸锂当量10万吨。公司近期公告拟进行扩充计划，拟投资约16亿元将其产能提升至年产134万吨，折合年产18万吨碳酸锂，预计在2019年二季度投产，利好中长期发展。
    7、去年下半年公司公告拟投资4亿澳元建设年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目，并已于2016年10月在澳大利亚开工建设，预计将于2018年10月试生产。投产后有望进一步丰富公司产品储备，紧跟高镍三元电池发展趋势。
    8、公司预计2017年一季度净利润达到3.4亿元至4.2亿元，同比增长19.59%至47.73%，保持快速增长。在新能源汽车增速放缓的情况下，预计碳酸锂等产品价格将趋于平稳，但年内张家港基地改造有望完成，提升碳酸锂的
有效产能，加上2017年公司将完成对昆瑜锂业（年产金属锂约600吨）的收购，
预计公司新增产能或仍将持续释放，推动业绩成长。（2017-4-12）

公司及经营概况：公司成立于1995年，于2010年上市，是全球最大的矿石提锂企业和我国锂行业的龙头企业。公司产业地域横跨澳大利亚、智利和中国，已拥有三大产业板块：锂资源储备、开发以及锂产品精深加工和锂矿贸易。按碳酸锂当量计算，公司锂化工品产能规模居全球第一。2016年锂矿和锂化合物及衍生品收入占比分别为27.18%和73.34%。在职员工1099名，控股股东成都天齐实业(集团)有限公司持股36.22%；董事长：蒋卫平；总经理：吴薇；管理层总共持有461.05万股。地址：四川省射洪县太和镇城北；电话：028-85183501；传真：028-85183501；网址：www.tianqilithium.com