清新环境：业务规模持续快速增长，非电业务有望成为新增长点

评述：1、业务规模持续高速增长，但利润表现不及预期。得益于建造项目与运营项目数量持续增加，公司2017年一季度实现营收6.7亿元，同比增长115.64%，但受市场原材料及劳务价格上涨影响，毛利率同比减少5.29个百分点至33.12%，加上负债增加致使财务费用率同比提升6.92个百分点至7.22%，公司同期扣非后净利润同比仅增长6.85%至0.9亿元。
    2、电力行业需求放缓，BOT项目保增长。2016年公司共完成138台大型火电机组环保项目的新建和改造，总机组规模同比增长11%至68275MW，完成128台非电行业中小燃煤锅炉的新建、改造，总锅炉规模20775t/h。但除开在非电领域的业务拓展外，公司在传统电力行业的新签订单增长不大，全国发电设备平均利用小时持续下滑（2016年同比降低203小时至3785小时）是主要原因。不过，公司BOT业务增长迅速，2016年新添6个项目（5个运维和1个BOT），今年一季度再度投运两个新BOT项目，预计正式运营后将贡献新增营收约5亿元/年，且在5月份另有两个新的运维项目成功中标。BOT项目具有持续盈利的特点，迅速增长的运维与BOT项目订单为公司未来业绩的增长打下了良好基础。
    4、持续布局非电业务，拓展新业绩增长点。由于锅炉、水泥窑以及钢铁行业的烟气排放标准较电力行业超净排放标准仍有较大差距，公司预计未来非电领域有望成为环保治理的重点，近年来在该领域的业务布局不断。2016年公司在非电领域完成22台大型火电机组的环保改造，总规模为8560MW，同比增长超过300%，增长迅速，未来有望成为公司新的业绩增长点。
    5、研发投入不断，技术优势明显。公司在业内领先的签单能力主要源于大量的研发投入带来的技术优势，2016年在缩减研发人员的情况下，公司研发投入金额仍同比增长76.53%至1.2亿元。目前公司已经获得各类核心技术专利80余项，正在申请的专利近20余项。2016年公司无形资产当中的专利权项目增加约0.6亿元，同比增长近100%。
    6、债务增加致财务费用大增。伴随业务规模快速扩张，特别是BOT业务增长迅速，公司融资需求大增，今年1季度发行超短期融资券，总额为5亿元，利率4.99%，并于2月份发行绿色债券，总额达到10.9亿元，利率3.7%，同期的财务费用由去年1季度的93万元剧增至4853万元，部分拖累业绩增长，预计短期内大幅改善的可能性不大。（2017-6-16）

公司与经营概况：北京清新环境技术股份有限公司是一家专业从事工业环保节能及资源综合利用的国家级高新技术企业。公司成立于2001年，并于2011年登陆深圳中小板。公司主营大气治理业务，2016年收入占比达96.58%。公司先后研发了高效脱硫技术、高效喷淋技术、高效除尘技术、活性焦干法烟气净化技术、褐煤制焦技术、SPC超净脱硫除尘一体化技术、SPC烟气除水技术、废水零排放技术等一系列环保节能技术，并成功将自主研发的技术应用于电力、冶金等多个行业工业烟气的治理中。公司拥有员工：2165人；控股股东：北京世纪地和科技有限公司，持股45.03%；董事长：张开元；总裁：张根华；地址：北京市海淀区西八里庄路69号人民政协报大厦10层；联系电话：010-88146320；传真：010-88146320。网址www.qingxin.com.cn