天润乳业：产能稳步扩张，疆内疆外同步发展

评述：1、二季度重回双位数增长，上半年业绩总体表现平稳。2020年上半年公司实现营收8.83亿元，同比增长7.22%；实现扣非后净利润8933.92万元，同比增长5.20%。其中，二季度实现营收5.35亿元，同比增长12.55%；实现扣非后净利润6479.77万元，同比增长26.03%。上半年营收与扣非后净利润均为个位数增长，较过去几年明显放缓，主要是由于一季度受疫情影响，营收与扣非后净利润分别下滑0.07%和26.77%，二季度疫情得到缓解后，公司业绩随即恢复双位数增长。分产品来看，畜牧业产品、常温乳制品和低温乳制品上半年分别贡献营收0.13亿元、3.77亿元和4.88亿元，同比增长-27.60%、23.27%和-1.87%。
    2、扩大奶源与奶制品产能，奠定未来发展基础。2019年芳草天润和天润北亭两个现代化牧场的建设已经完成，今年上半年两个牧场的生产运行步入正轨，奶牛单产稳步提升。截至2020年6月末，公司拥有天澳牧业、沙湾天润、天润烽火台、天润建融牧业、天润北亭、芳草天润六家奶牛养殖企业共16个规模化牧场，奶牛存栏约2.67万头，生产优质鲜奶6.08万吨，公司整体奶源自给率达63%。此外，今年上半年公司使用配股募集资金5000万元对天润北亭继续增资，用于3000头规模化奶牛示范牧场建设项目，建成后公司奶源自给率将得到进一步提升。乳制品生产方面，公司目前主要通过下属子公司天润科技和沙湾盖瑞实施，而新设立的新疆天润唐王城乳品有限公司正在建设当中，计划建成后可年产3万吨乳制品。另外，公司还使用配股募集资金1800万元对天润科技增资，用于日产40吨的奶啤改造项目。奶啤是公司的重点推广品类之一，由专业人员组成的奶啤项目组在今年正式成立，未来发展或值得关注。
    3、疆内市场重点是南疆，疆外加强北方市场开拓。2020年上半年公司疆内与疆外营收分别为5.75亿元和3.05亿元，同比上涨8.28%和5.28%，疆内营收增长主要得益于渠道下沉和宣传扩大，公司与疆内各市县的电台、电视台、主流网站加强合作，并在机场、火车站和公交车车体进行广告宣传，从而提升市场占有率。公司未来将以南疆为市场开拓重点，已提前做好唐王城乳品项目的产品和市场规划，为释放产能做好市场准备。疆外市场开拓方面，公司除深耕华东、华南优势渠道外，正持续加强北方空白区域布局，打通奶啤、爱克林和常温奶专业化销售渠道建设，由于公司经销渠道营收占总营收的88.37%，做好经销商的遴选和储备显得极为重要。此外，由于疫情影响，今年上半年公司开始试运营微信有赞商城线上销售，销售情况良好。（2020-9-16）

公司及经营概况：成立于1999年12月，并于2001年6月上市。公司主要从事乳制品制造业及畜牧业，拥有独立完整的奶牛养殖、乳制品研发、采购、生产和销售体系，营业收入与利润主要来源于乳制品销售业务。2020年上半年畜牧业产品、常温乳制品和低温乳制品的营收占比分别为1.47%、42.74%和55.25%。控股股东：新疆生产建设兵团第十二师国有资产经营（集团）有限责任公司(持股29.48%)；实际控制人：新疆生产建设兵团第十二师国有资产监督管理委员会(100%持有控股股东)；董事长：刘让；总经理：胡刚；在职员工：2078人。地址：新疆乌鲁木齐市经济技术开发区（头屯河区）乌昌公路2702号；电话：0991-3960621；传真：0991-3930013；网址：www.xjtrry.com。