洽洽食品：疫情过后面对渠道冲击，业绩出现下滑

评述：1、疫情过后面对渠道冲击，业绩出现下滑。2021年上半年公司实现营收23.81亿元，扣非后净利润2.64亿元，分别同比增长3.76%和11.04%。其中，二季度实现营收10.2亿元，扣非后净利润0.87亿元，分别同比下降12.7%和20.5%。二季度业绩出现下滑，主要原因为：a）去年疫情期间的同期业绩基数较高；b）社区团购兴起冲击公司的传统商超销售渠道。另外，2021年上半年公司综合毛利率为30.53%，同比增长1.11个百分点，主要受益原材料成本下行及生产自动化效率提升；期间费用率为14.89%，同比增长0.59个百分点，主要是上半年公司加大宣传营销力度。
    2、瓜子销售下滑，坚果实现快速增长。2021年上半年公司葵花籽和坚果类分别实现营收16.13亿元和4.61亿元，前者同比下降4.29%，后者同比增长50.52%。葵花子销售收入下滑，一方面主要由于去年同期全国疫情爆发，居家生活方式催生出短期扩大的休闲食品市场，造成去年同期基数较高，在疫情步入常态化后需求回落；另一方面是社区团购兴起冲击传统商超渠道，而公司不准备以价格竞争进驻团购市场，导致传统渠道销售面临增长压力。从中长期来看，随着社区团购的补贴和低价竞争趋缓，产品竞争力仍将是突围关键，公司作为瓜子行业龙头，竞争优势突出，未来成长或仍可期。坚果类产品方面，随着健康饮食的观念深入人心，近年来我国坚果类市场增长较快，坚果品类定位由休闲零食逐渐向营养食品转变。2021年上半年公司通过挖掘学生备考消费场景，加大小黄袋每日坚果推广力度，针对学生家长关注的备考营养问题，联合权威媒体和营养专家展开 “备考加一餐”活动，市场拓展成效显著，是上半年坚果类收入快速增长的主要原因。此外，公司去年公开发行可转债，募投项目建成后预计将为新增坚果类产能2.28万吨，进一步奠定坚果类作为公司第二成长曲线的基础。
    3、优化组织架构，线上线下渠道并举。2021年上半年公司将事业部调整为品类中心，分为国葵、坚果和休闲品类中心，将事业部权利下放至每个品类BU，BU进行全渠道统筹规划，以提高决策效率，并将海外业务单独成立为海外事业部，加快全球产业链的布局。自疫情以来，新兴线上渠道对公司传统销售渠道持续造成冲击，为此公司积极进行渠道变革。线下渠道方面，公司从去年4季度开始设立数字化系统平台，对业务员拜访和终端维护实现数字化监控，6月开始在3个省份和近10万家终端门店试运行，以提升终端掌控力和执行效率。线上渠道方面，公司持续发力建设网上商城旗舰店、超市、微商城、直播电商等新电商渠道，完善线上线下一体化布局。（2021-9-16）

公司及经营概况：成立于2001年，2011年上市，公司主要生产和销售坚果炒货类、焙烤类休闲食品。在坚果行业里位于领头地位，包装瓜子在国内市场占有率位居第一。 2021年上半年葵花籽、坚果和其他品类产品营收占比分别为67.77%、19.37%和12.85%。控股股东：合肥华泰集团股份有限公司（持股41.64%）；总经理：陈先保；员工：4603；地址：安徽省合肥市经济技术开发区莲花路1599号；电话：0551-62227008；传真：0551-62586500；网址：www.qiaqiafood.com。