亨通光电：业绩符合预期，海上风电景气度仍高

要点：1、业绩表现符合预期，维持高速增长态势。2022年上半年公司实现营收221.06亿元，同比增长22.42%；实现净利润8.6亿元，同比增长28.17%；实现扣非后净利润8.85亿元，同比增长59.21%。其中，二季度单季实现营收127.54亿元，同比增长15.08%；实现扣非后净利润5.75亿元，同比增长58.7%。业绩维持高增长，主要得益于：a）海洋电力通信与系统集成业务实现高增长；b）特种电缆等智能电网传输业务持续增长；c）费用管控加强，期间费用率同比下降0.7个百分点至11.17%；d）上半年公司所得税率为9.14%，同比下降8.81个百分点。此外，净利润增速低于扣非后净利润增速，主要原因是公司持有的Rockley Photonics股价变动，导致上半年交易性金融资产公允价值变动损益为-9868万元。
    2、光纤光缆招标价格回暖，带动光通信盈利能力改善。疫情催生在线办公在线教育等需求，加速光纤到户等电信基础设施建设，带动光纤光缆价格回升。根据Cru Group数据显示欧洲、印度和中国是受危机影响最严重的地区，光纤价格从2021年3月的历史低点上涨了70%，从每芯公里的3.7美元涨至6.3美元。而2021年年末中国移动采购量1.42亿芯公里，同比增长20%，加权平均中标价格约64.6 元/芯公里，大幅超出市场预期。亨通光电中标价65.01元/芯公里（不含税），同比上涨66.01%，中标份额为13.97%。本次招标订单从去年11月开始释放，预计将带动今年公司光通信业务回升。此外，2022年运营商光纤光缆招标预计将于三季度末开启，在东数西算等国家战略以及全球光纤价格上涨的背景下，市场普遍预计此次招标量仍然乐观，有望带动今明两年业务增长。
    3、抢装潮后海上风电景气度仍高，在手订单较为充裕。虽然在去年抢装潮后，今年装机海上风电国家补贴减少，但随着海上风电产业链成本下降、风机大型化等成本下降，驱动海上风电装机量持续提升，好于我们的预期。根据风电之音披露，2022年上半年我国海上风电风机公开招标规模超预期，高达16.1GW。根据统计“十四五”期间全国海上风电规划总装机量超100GW，新增并网50GW以上，预计“十四五”期间海上风电景气度将维持在高位。公司作为海底电缆龙头，海洋业务有望持续受益。截止2022年7月末公司拥有公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额135.36亿元，海洋光缆在手订单金额超60亿元。而8月29日公司已17.82亿元报价位列龙源风力射阳100万千瓦项目第一中标候选人。为
满足在手订单需求，根据中报公司已在江苏射阳布局新的海底电缆生产基地，一期
计划于2023年下半年实现投产，进一步提升公司海缆生产能力。（2022-9-22）

公司及经营概述：成立于1993年，2003年上市，是一家专业研发生产光纤光缆、光棒、各类光器件与光接入设备的国家级重点高新技术企业，其光纤产品市场占有率在20%左右。公司主营业务为光通信、智能电网、海洋能源与通信、工业智能和铜导体，截止2021年各项业务占比分别为15.15%、41.18%、13.94%、7.32%和16.59%。员工：15431人；实际控制人为崔根良：持股20.21%；董事长：钱建林；总经理：尹纪成。地址：江苏省吴江市经济开发区亨通路100号；电话：0512-63430985；传真：0512-63092355；网址：www.htgd.com.cn。