伯特利：业绩快速增长，推进全球化产能扩张

场景：1、业绩快速增长，盈利能力持续提升。2023年公司营收74.74亿元，同比增长34.93%；扣非后净利润8.55亿元，同比增长36.78%。其中，四季度营收23.68亿元，同比增长27.68%，环比增长17.78%；扣非后净利润3.13亿元，同比增长38.62%，环比增长45.07%。四季度业绩同环比快速增长，主要得益于下游主要客户销量增长（奇瑞同/环比+85%/+23%，吉利+20%/+15%，长安+2.7%/+4.5%，广汽+16%/+4%），叠加公司新项目量产爬坡。利润增速快于营收，主要系规模效应摊薄费率，同时万达转向的经营效率不断优化，扣非后净利率同/环比增加1.04/2.62个百分点至13.23%。公司2023年的利润分配方案为每10股派发3.4元（含税）。
    2、三大产品收入快速增长，线控制动新品量产在即。分产品来看，2023年公司传统产品盘式制动器销量284.8万套，同比增长26.6%；轻量化制动零部件销量1019万件，同比增长31.3%；智能电控产品销量372.3万套，同比增长48.9%，增速亮眼；机械转向产品销量233.2万套，实现扭亏，收购万达转向后整合成效显著。公司持续加大研发投入，推进新产品研发及量产交付，2023年在研项目总数419项。目前WCBS（一体式线控制动系统）完成系统架构、技术途径的策划；WCBS 1.5技术平台完成设计、开发及性能测试；具备制动冗余的WCBS 2.0预计2024年上半年量产，已有多个定点项目；前湿后干技术方案获客户认可；固定钳完成开发和投产；首轮EMB（电子机械制动系统）功能样件已研制完成，并已进行第一轮冬季试验以及台架验证；四轮EHC（电子高度控制系统）产品及大缸径EPB完成开发及投产。 
    3、客户结构优化，持续拓展新能源定点项目。公司客户结构持续优化，主要客户既包括国际及合资客户如通用汽车、上汽通用、长安福特、沃尔沃等，也包括奇瑞、吉利、长安、比亚迪、“蔚小理”、塞力斯等国内优质自主客户，新能源车型定点项目占比持续提升。2023年公司新增定点319项，新增量产226项。其中，盘式制动器新增定点项目137项，其中新能源车型45项；轻量化新增定点项目37项，其中新能源车型23项；WCBS新增定点项目50项，其中新能源车型42项；EPB（电子驻车制动系统）新增定点项目47项，其中新能源车型33项；电动助力转向新增定点项目8项，其中新能源车型7项。
    4、产能全球化布局，轻量化产能大幅提升。2024年1月5日，公司发布可转债
预案拟募资28.32亿元用于年产60万套EMB项目、年产100万套线控底盘制动系统项
目、年产100万套EPB项目、高强度铝合金铸件项目以及墨西哥年产720万件轻量化
零部件、200万件制动钳项目。国内来看，公司一、二期转向节产能合计约900万
套，对应产值约10亿元，三期转向节、控制臂、副车架产品产能规划不断扩大，
预计2025年底，三期合计产能可达到600万套以上，对应产值约18亿元。北美来看，
墨西哥一期已具备400万套转向节产能，对应年产值约5亿元，再加上二期项目规
划的720万套轻量化零部件产能，预计2024年底正式投产，公司轻量化产能将大幅
提升，全球化布局有望再进一步。（2024-4-9）

公司与经营概况：2004年成立，2018年上市，主要从事汽车制动系统相关产品的研发、生产和销售，主要产品分机械制动产品和电控制动产品两大类，并逐渐完善汽车转向系统、轻量化零部件、智能驾驶系统的业务布局。2023年公司机械制动产品、智能电控产品、机械转向产品、其他的收入占比分别为45%、44%、6%和4%。控股股东、实际控制人、董事长兼总经理：袁永彬（持股18.23%）；员工：4560人。地址：安徽省芜湖市鸠江区经济技术开发区泰山路19号；电话：0553-5669308；网址：www.btl-auto.com。