湖北宜化：量价齐升,未被充分估值

———每周强力买入

文章来源：股票估值网2011-08-19成为付费会员|欢迎免费试用

湖北宜化：2011年8月19日的股价：22.48元 — 买入。

买入理由：

1、重要指标

指标名称	结果	评价
成长动能排名	1	优
安全性排名	1	优
JW4点股价方位	A	优
PE	15	优
PEG	0.43	优
其他指标	PB：3.46	优

      2、关键数据
      2.1、营收、盈利及盈利能力：
            注：08-10年为历史财务数据，11-13年为预测数据

指标名称	08年	09年	10年	11年	12年	13年	评价
营收（百万元）	7131	8761	11545	*15818*	*18958*	*21414*	连年增长
盈利（百万元）	202	210	533	*836*	*1068*	*1288*	连年增长
净利润率（%）	2.8	2.4	4.6	*5.3*	*5.6*	*6.0*	基本连年提升
净资产收益率（%）	10.8	10.2	19.6	*26.8*	*26.5*	*25.0*	稳定提升，健康维持

小结：在08-09年的业绩低潮期，公司营利水平显著下降，但营收依然保持增长，2010年受益于主营产品价格上涨，一举收复此前失地，并完全超过08年及以前业绩。不断扩张的低成本产能是公司继续快速增长的基础。

2.2、过去4个季度的营收和盈利与上年同期比较：

指标名称	09Y3Q /10Y3Q	09Y4Q /10Y4Q	10Y1Q /11Y1Q	10Y2Q /11Y2Q	评价
营收（百万元）	2225 / 3248	2386 / 3278	2327 / 3209	2692 / 4124	连续同比正增长
盈利（百万元）	51 / 79	65 / 156	159 / 137	140 / 308	连续同比正增长

      小结：除了今年1季度因为煤化工产品利润下降及新公司生产波动，导致利润下滑外，最近的8个季度，公司的营收和盈利都保持着大幅度的同比正增长，成长迅速，动能充沛。

      3、市场预期及估值
      3.1、湖北宜化未来两三年的盈利年复合增速有望保持在34%左右，公司自身和市场都一致预期如此，湖北宜化的历史也证明它完全具有这种能力。

3.2、在《股票估值500》中收录的5只化肥类公司中，目前公司PE和PS最低，分别为15倍和0.79，虽然PB不是最低，但与前两者都处于公司近几年的中低位水平，安全边际颇大。

3.3、总的来看，公司在同行中表现突出，成长性良好，目前估值偏低。公司在君亮估值中成长动能排名和安全性均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。本期对其合理买入价和预期目标价做了相应调整，详情参见《股票估值500•个股报告》最新的29期中的湖北宜化个股报告。