loading..
首页>成长性评级最差(5号)>高估值的股票>国方同蕊:成长空间依旧充足,但目前估值过高

国方同蕊:成长空间依旧充足,但目前估值过高

———每周高估值股票

文章来源:股票估值网2014-10-17成为付费会员|欢迎免费试用

      国方同蕊:2014年10月16日的股价:31.66元 — 卖出

卖出理由:
      1、重要指标
指标名称
结果
评价
成长动能排名
1
安全性排名
2
JW4点股价方位
D
66
其他指标
净利润率:22.2%

      2、关键数据
       2.1、营收、盈利及盈利能力:
                注:11-13年为历史财务数据,14-16年为预测数据
指标名称
11年
12年
13年
14
15
16
评价
营收(百万)
288
585
920
1236
1652
2185
迎来高速增长
盈利(百万)
29
109
204
291
383
503
迎来高速增长
毛利率(%)
21.9
28.4
34.1
36.8
36.9
37.0
快速提升
净利润率(%)
10.1
18.7
22.2
23.6
23.2
23.0
快速提升

      小结:国方同蕊于2012年完成收购同方微电子和国微电子后,其主营业务从传统石英晶体拓展到智能卡芯片、军工芯片设计厂商,并成为同时拥有国内领先智能卡、电信卡芯片设计厂和军工用IC设计厂的集成电路龙头企业。其业绩也一改之前不温不火的态势,迎来快速增长,但进入2014年后业绩增速开始显著放缓,但其估值却仍高达66倍,处于2012年以来的高位,投资者需谨防公司估值下移的风险。

      2.2、过去4个季度的营收和盈利与上年同期比较:
指标名称
12Y3Q
/13Y3Q
12Y4Q
/13Y4Q
13Y1Q
/14Y1Q
13Y2Q
/14Y2Q
评价
营收(亿)
162/239
148/239
145/184
242/268
增势已现疲态
盈利(百万)
38/73
27/54
14/27
62/70
持续较快增长
      
      小结:2014年上半年公司实现营业收入4.52亿元,同比增长16.46%;实现净利润1.31亿元,同比增长18.58%;实现扣非后净利润9756.03万元,同比增长27.3%。其中二季度实现营收2.68亿元,同比增长10.45%;实现扣非后净利润7045.21万元,同比增长13.26%。二季度业绩增速有所放缓,或主要是金融IC卡和居民健康卡推进速度较慢。 

      3、市场预期及估值
      3.1、成长空间依旧充足,但目前估值过高。市场预计,金融IC卡未来每年新增的芯片市场大约在20亿左右,居民健康卡在未来十二五期间内的市场大约在40亿左右,公司在这两块业务目前都处于行业第一梯队的位置,仍有较大的成长空间。另外,随着信息安全逐渐受到国家的重视,军工、金融等重要部门及行业信息设备采购逐渐以国产设备为主,芯片最为最底层最核心的产品,国产化需求将最大及最为重要,作为国内芯片设计龙头企业,将长期受益。因而我们认为公司未来发展前景仍值得期待,但目前估值过高且业绩增长已现疲态,需防估值下移的风险。

      3.2、传统业务持续下滑,国产芯片进程低于预期。公司传统石英晶体产品市场需求较低,价格竞争日趋激烈,收入同比下降24.46%,毛利率同比下降6.73个百分点,后续或将持续拖累公司业绩。另外,国产芯片尚处于小银行的测试和试点阶段,工行的推进精彩有望决定整个国产芯片的进程,且目前进展低于预期。

      3.3、国方同蕊在君亮估值中的成长动能排名为1,安全稳定指数为2,是成长性最好、可预测性较强的公司。目前股价处于君亮估值JW4点股价图谱的D点(估值较充分)位置。欲知国方同蕊最新的合理买入价和目标价位区间及更多详细信息,敬请查看股票估值网中最新一期国方同蕊的个股报告。


归档文章/报告:
  • 高估值的股票
  • 低估值的股票

咨询电话:+86 755 3301 1771      服务邮箱:admin@gupiaoguzhi.com

免责声明:本系统所提供的信息仅供参考,投资者风险自负。本站所有内容未经允许不得转载,违者必究。

© copyright 中股投资研究有限公司  粤icp备10217250号-1