酒钢宏兴：依然是钢铁泥潭中的美丽花朵

      酒钢宏兴：2011年9月23日的股价：5.05元 — 买入。
 
买入理由： 
      1、重要指标

指标名称	结果	评价
成长动能排名	1	优
安全性排名	1	优
JW4点股价方位	A	优
PE	12	优
PEG	0.3	优
其他指标	PB：0.26	优

      2、关键数据 
       2.1、营收、盈利及盈利能力： 
            注：08-10年为历史财务数据，11-13年为预测数据
      小结：08-09年的业绩低潮后，公司迅速凭借稳步提升的产品销量和相对明显的资源优势，2010年以来的业绩迅速恢复。另外，公司于去年年末发布的定向增发方案已于6月25日获证监会批准，增发项目完成后，公司的产品类型将由碳钢扩展至不锈钢领域，抗风险能力将得以加强。

      2.2、过去4个季度的营收和盈利与上年同期比较：

      小结：虽然钢铁行业深陷泥潭，但公司却如泥潭中绽放美丽的花朵。今年上半年实现营业收入279.60亿元，扣除非经常性损益后的净利润9.02亿元，分别同比增长41.59%和121.54%。其中，2季度营收与盈利分别同比增长了54%和119%，延续1季度，业绩趋势仍保持良好态势。

      3、市场预期及估值 
      3.1、市场较为看好酒钢宏兴“资源+区域”的双重优势，普遍预期公司在未来两三年盈利可达到40%的年复合增长。 

      3.2、安全边际颇大。以最新股价5.05元计算，目前公司PE为12倍，低于17倍的过往中位水平，接近几年的历史低位，PEG仅为0.3，同时PB和PS也均处于历史的中低位水平。 

      3.3、企业在钢铁行业里谋生不易，赚钱就更难。极少数能把日子过滋润的企业，需要更好的运气，更强的能力，酒钢宏兴就是这样的运气好、能力也强的企业，称得上是这个困难行业里美丽的花朵。 
      酒钢宏兴在君亮估值系统中被归为积极成长股，成长动能和安全性排名均为1，股价处于君亮估值JW4点股票图谱的A点位置。欲知其合理估值买入价和预期目标股价区间，请参见《股票估值500•个股报告》29期中的酒钢宏兴个股报告。

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