新疆众和：将继续带来正面惊奇

      新疆众和：2011年10月27日的股价：19.63元 — 买入。
 
买入理由： 
      1、重要指标

指标名称	结果	评价
成长动能排名	1	优
安全性排名	1	优
JW4点股价方位	A	优
PE	26	优
PEG	0.96	优
其他指标	PB：3.24	优

      2、关键数据 
      2.1、营收、盈利及盈利能力： 
            注：08-10年为历史财务数据，11-13年为预测数据
      小结：公司的业绩成长曲线一直昂扬向上，如同一场精彩而华丽的表演，让人们争相鼓掌喝彩。过去5年公司的收入和经营性净利润年均复合增速分别达到22%和36%。未来两三年我国电子铝箔和电极箔需求依旧旺盛，随着新建项目的逐渐完工投产，公司产能将实现翻番，电力也将完全自给，积极成长有望继续。 

      2.2、过去4个季度的营收和盈利与上年同期比较：

      小结：在09年1季度以来，几乎每个季度的业绩成长，都有超出市场的预期。给市场正面惊奇不断，似乎已成了公司的特征。由于当期建成项目较多，折旧摊销费用和财务费用大幅增加，最新的3季度业绩成长有所放缓，但总体而言，目前公司运营稳定，明年新建项目投产后，业务增长有望再次提速。 

      3、市场预期及估值 
      3.1、7月初公司增发5898万股，增发价20.05元，较当初底价16.15元溢价24%，机构投资者依然热情不减，传达出对公司未来业绩保持快速成长的强烈信心。市场预期新疆众和在未来两三年盈利可达到25%以上的年复合增长。 

      3.2、具有较大的安全边际。经过最近3个月的调整，公司股价重新回到合理估值买入价之下。以最新股价19.63元计算，目前公司PE为26倍，低于30倍的过往中位水平。同时，3.24倍的PB也处于近5年的中低位，估值合理。 

      3.3、新疆众和在君亮估值系统中被归为积极成长股，成长动能和安全性指数均为1，股价处于君亮估值JW4点股价图谱的A点位置。关于新疆众和的合理买入价和目标价位区间及更多详细信息，请参见《股票估值500•个股报告》29期中的新疆众和个股报告。

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