永远不要与趋势为敌

      本期，我们研究部更新了20家公司的研究报告（2016年5-2期）（点击查看名单），涉及15个行业。

      近日“L型经济”等字眼，常常进入大家的视线，前段时间《人民日报》的权威人士对此已经有过观点。我国进入L型经济走势的判断不管是否正确，但都说明目前国内经济走势并不理想，未来几年国内经济或处于弱势中。在短期内经济增长难以好转、两融资金跌跌不休、中概股回归放缓等因素的影响下，市场在本周继续震荡下行，加之美联储加息预期的再次升温，A股或再次进入一段较为艰难的时期。

      随着市场的持续走低，悲观情绪也持续蔓延，在这种弱势环境下，笔者认为“永远不要与趋势为敌”。虽然当下仍有许多可投资，或者已经处于估值低洼的优秀个股。但在现有趋势下，大幅上涨的概率仍然较低。不过，在存量资金博弈以及国家队托底的情况下，大幅下跌的几率也不大。建议仍有持仓的投资者，短期内仍需谨慎操作，继续观望为上策，关注深港通、A股纳入MSCI等事项，待市场信心重建后，再布局为宜。

      综合来看，本期更新的20家公司中成长动能为1号的公司，共有9家，其中有1家是新晋的。这家新晋的公司是：机械设备的中金环境(向环保领域转型，或将迎来二次成长机会)。成长性评级为2号的公司有8家。其中，成长性评级从1号下调的公司有4家，他们分别是：传媒的奥飞娱乐(玩具业务新老交替，公司转型短期投入加大)，化工的华邦健康(制冷行业景气度持续低迷)，家用电器的三花股份(业绩增长依靠并购，内生性增长动力或不足)，电气设备的特变电工(行业竞争激烈，业内企业目前普遍面临成长瓶颈)。成长性评级为3号的公司有3家（芭田股份、和佳股份、海德股份）。总体来讲，各个成长性评级上调的公司共有1家，下调的有6家。财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读股票估值网2016年5-2期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。

      本期我们研究部更新了目前国内最大的空港地面设备研发和制造企业——威海广泰。对于国内通用航空来说，其发展瓶颈主要是低空领域管制，不过最近几年，政策放开力度明显加大，国务院5月18日印发的《关于促进通用航空业发展的指导意见》，进一步明确通用航空发展目标，扩大了低空空域开发力度，并将审批响应时间细化到小时。另外，市场预计通航产业“十三五”规划有望在今年上半年出台，预计“十三五”期间通航政策将继续放开，通航产业的增长有望显著提速，市场对通航板块的关注或将持续升温，公司作为航空地面设备的龙头也将受益。

      自2015年下半年以来，公司业绩增长开始提速，其中2016年一季度，公司实现营收3.08亿元，扣非后净利润3928万元，分别同比增长23.99%和66.95%，同时，公司预计2016年1-6月净利润为0.78至1.01亿元，同比增长35%至75%，仍保持较高的增速。公司业绩的持续快速增长，除了传统的空港设备业务持续稳定增长外，营口新山鹰自去年7月以来的并表及消防车业务的快速增长也是重要因素（下半年消防车业务收入增速达37%）。

      近年来，公司通过内生增长及外延扩张的方式，逐步形成空港设备、消防装备、无人机等三大业务板块，其中空港地面设备是公司传统主营，主要产品包括机场用集装箱/集装板装载机、飞机牵引车、电源车、飞机加油车、飞机除冰车、飞机客梯车等，是全球空港地面设备品种最全的供应商，其部分主导产品在国内市占率达40-60%，竞争优势非常明显。2015年公司空港业务实现收入7.4 亿元，同比增长16.7%，实现平稳较快增长，但新签空港设备订单仅有9.68 亿元，基本与上年同期持平，为2016年的增长带来不确定性。目前公司空港设备的增长主要依靠飞机保有量的提升、新机场的建设以及原有机场的改扩建，而据国务院刚刚印了的《指导意见》，到2020年，建成500个以上通用机场，通用航空器达到5000架以上，市场规模将超1万亿元，公司空港设备业务未来的成长空间将借此进一步打开。

      从估值评级来看，本期公司的股价在估值评级中处于估值偏低区域（A点）的公司有2家（利源精制，中兴通讯）；处于估值合理区域（B点）的公司有14家；处于估值偏高（C点）的公司有3家（美亚柏科，奥飞动漫，骆驼股份）；处于估值过高（D点）的公司有1家（海德股份）。

      有关上述公司的具体合理买入价和目标价位区间，请查看本期分类指引或各公司的最新一期个股报告。点击查看更详细内容>>

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