深港通影响或将有限，难改短期震荡格局

      本期，我们研究部更新了30家公司的研究报告（2016年8-3期）（点击查看名单），涉及14个行业。

      尽管上周在深港通利好消息带动下，周一（8.15）便突破3100点大关，成交量也创出近期新高。但市场并没能高举高打，反而开始持续的震荡。我们认为虽然在人心思涨的乐观情绪带动下，市场成交量有所增加，但本轮反弹主要是低估值蓝筹股所带动，尤其是其中以万科A为首的地产股表现较为抢眼。但近期这段时间，不少一线地产股已经上涨30%左右，万科A也创出历史新高，短期获利盘回吐的压力较大，后期带动大盘上行的空间已然不大，短期震荡或将延续。

      而根据中国证监会与香港证监会8月16日签署的联合公告，深港通由于尚需要4个月左右的准备时间，预计正式开通在今年底。按照沪港通的经验来看，无论是对于A股市场还是港股市场，带来的增量资金均较为有限。毕竟与国外市场相比，国内A股市场的个股估值普遍偏高，预计低估值蓝筹股或将成为外来资金重点“照顾”的对象，而场内资金博弈的格局短期内难有改色。此外，随着2016年中报披露逐渐接近尾声，高送转个股再度受到市场的追捧。同期，场内资金博弈使得价值投资威力逐渐显示，投资者可关注本站，了解更详细的个股资讯。

      综合来看，本期更新的30家公司中，成长动能为1号的公司，共有16家，其中有4家是新晋的。这些新晋的公司分别是：房地产的世联行(二线城市的持续回暖或将成为公司代理销售业务持续增长的驱动力)，建筑材料的南玻Ａ(太阳能光伏产业高景气助业绩大幅提升)，建筑装饰的东方园林(转型成效显现，业绩表现持续超预期)，农林牧渔的正邦科技(养殖行业高景气，业绩持续高增长)。成长性评级为2号的公司有6家（津膜科技、中南文化、北京城建、歌尔股份、双汇发展、东阿阿胶）。成长性评级为3号的公司有8家。总体来讲，各个成长性评级上调的公司共有5家，下调的有4家。财务和其中的关系，我们已经帮你呈现出来了，决定当然还是要你自己来做。投资之前，希望你能仔细读读股票估值网2016年8-3期中的个股报告，对过往和预期有一个总体的把握。

      本期我们所更新的30家公司中，其中成长性评级及安全性评级均为1号的公司有3家，分别为医药生物的迪安诊断、国药股份和公用事业的碧水源。其中受益于国家对治理水污染的重视及“十三五”污水提标改造，碧水源污水处理和市政与给排水工程这两项业务在报告期内取得迅速增长。具体来看，公司污水处理业务2016年上半年实现营收11.98亿元，同比增长78.34%，但是由于低毛利率的EPC收入占比提升，使得该业务毛利率同比下滑4.56pct至36.80%。公司目前膜技术已服务近1500万吨/天的污水处理能力，并且市场拓展也较为顺利，占据京津冀、华南、华中等多个核心区域市场，2016上半年又成功进入西藏，市场份额持续增长，期内，公司外埠营收占比已达83.98%，全国性布局将有望推动该业务继续保持快速增长趋势。

      公司市政与给排水工程业务今年上半年实现营收10.56亿元，同比增长293.05%，但该业务毛利率大幅下滑8.73pct至10.51%，主要原因一是公司为了提升市占率降低了项目工程报价，二是由于公司承建了部分低毛利的湿地园林项目进一步拉底了该业务毛利率。待湿地项目完工后该业务毛利率预计将有所回升。另外，公司净水器业务今年上半年实现收入0.93亿元，同比下9.32%，毛利率同下滑4.8pct至50.90%。净水器业务出现下滑的主要原因是2季度公司对净水器业务进行调整。

      当前公司正在扩充销售团队拓展销售渠道，希望借助公司膜领域的技术优势与公司的品牌知名度实现销售突破，全年销售仍有望保持去年水平。2015年我国净水器市场销售额超250亿元，较上年同比增长50%以上，2016年预计继续保持50%左右的增长，并且我国净水器普及率目前还不到5%，相比欧美国家70%以上的普及率还有非常大的提升空间。从订单量来看，今年上半年公司新增订单51个，金额92.8亿元，截至报告期，公司工程类在手订单43.3 亿元，运营类未执行订单投资额54.57亿元，在建投资额87.21亿元，即目前在手待完成订单共185.08亿元，相当于公司2015 年营收的3.5倍，假设公司项目订单平均建设期为1年，那么2016年与2017 年公司仍将保持50%左右的业绩增长。

      从估值评级来看，本期公司的股价在估值评级中处于估值偏低区域（A点）的公司有1家（平安银行）；处于估值合理区域（B点）的公司有19家；处于估值偏高（C点）的公司有10家；没有处于估值过高（D点）的公司。

      有关上述公司的具体合理买入价和目标价位区间，请查看本期分类指引或各公司的最新一期个股报告。点击查看更详细内容>>

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